利空持续测试底部 第四季台股1万3～1万5区间震盪

復华投信投资研究处副总邱鹤伦表示，目前台股股价净值比(P/B)已近长期平均，预估本益比(P/E)不到11倍，已修正至歷史低檔水准，预期本波市场修正低点约在1万3～1万4之间，后市转为区间震盪，由于过去歷史台股无连续两年下跌，待年底景气落底讯号显现后上涨可期。

邱鹤伦分析，观察台股过去空头跌幅，在美国景气软着陆预期下，目前跌幅已达满足点区间，不过，鉴于电子业库存调整及企业获利下修，推估景气下滑趋势将从今年第四季延续至明年第一季，也将是此波经济循环及股市相对谷底期。

在大盘动能受利空干扰下，选股将对重要，邱鹤伦表示，相对看好长线仍具成长趋势的高速运算、节能及替代能源ESG概念、车用电子、网通(400G)、生技、苹果供应链等题材表现。

邱鹤伦指出，目前股市情绪指标虽较6月低点略有反弹，但整体股市情绪仍处在相对偏悲观水准，不过推估明年上半年通膨指标有机会回落，让联准会放缓升息步调，驱使市场情绪好转，股市可望会有明显反弹，使大盘有机会挑战1万6大关，但因为联准会不易快速降息，在资金动能有限的状况下，目前推估明年台股大盘区间将是1万4～1万7之间。