企业体质状态佳 非投资等级债投资价值浮现

日盛全球创新科技非投资等级债券基金投资团队表示，观察现阶段非投资等级债企业财务体质健全，优于过去经济衰退时情况，主要原因在于2020年全球新冠疫情爆发，市场充斥不确定性，企业保守管理资产负债表与流动性，使得杠杆比率、偿债覆盖率、现金流量纷纷回升，资产负债表相对强劲，企业能够抵御更多压力。

日盛全球创新科技非投资等级债券基金投资团队指出，自疫情爆发以来，企业纷纷聚焦在延长债券到期日，统计在2025年底前，市场仅有20％的债券到期，多数债券到期日介于2026～2029年之间。在债券殖利率攀升之际，此举等于打开压力阀，更有助减缓殖利率攀升对企业的衝击。此外，科技非投资等级债相对科技股更具防御力，待升息高峰过后，更可望展现上攻力道，展现攻守兼备优势。

木星资产管理另类投资债券主管许铭凯(Mark Nash)指出，预期最终所有已开发国家央行都会升息，因此认为已开发国家的债券殖利率将普遍走升。

另一方面，信用市场的体质依旧脆弱。在眼前的环境下，或许新兴市场有望表现相对较佳，但前提是实质殖利率必须够高，且通膨获得一定程度的控制。许铭凯认为，拥有高殖利率与贸易盈余的新兴国家，例如巴西、墨西哥、与印尼等应可展现相对投资吸引力。