《基金》抓住升息尾巴 投资锁定「U.S.A.」

张浩宸解释，「U.S.A.」策略中的「U」代表美元资产US Dollar，「S」为债券Senior优先偿债顺位的缩写，「A」则是A级债券A-Grade。透过「U.S.A.」策略锁定美元优质A级债，能在金融市场震盪的环境下，为投资组合提供一定的保护，定时配发的债息更是在未来经济衰退时，能提供投资人现金收入。

张浩宸表示，美元优质A级债为投资级债，是再次精选后的高评级债券，这一类债券避险效果较一般投资级债更接近美国公债。投资等级债的属性，也使美元优质A级债能提供高于公债的债息收益，为鱼与熊掌「兼得」的优质投资工具。而美元计价的特性，更让美元优质A级债在美元强势格局中游刃有余，甚至步步提升投资价值。

除了债息收益以外，现阶段布局投资等级债，还有机会为投资人带来资本利得。张浩宸指出，美元投资等级债往往会率先反映联准会升息的利率终点，使投资人收穫殖利率回落的报酬。若回溯联准会过去4次升息循环的数据，会发现在倒数4次升息至第一次降息的4个期间，美元投资等级债的平均报酬率都在10％以上。以1994年的升息循环为例，若投资人当年在倒数第4次升息时买进美元投资等级债，并持有至联准会第一次降息，报酬率高达15.72％。即便是2004年，从当时联准会倒数第4次升息开始，截至第一次降息，美元投资等级债的报酬率也有6.78％。