受惠观光回温及日圆贬值 北富银：日企获利及股价后市可期

北富银分析，今年初以来美国联准会强势升息，多数国家央行也加入升息行列，全球资金成本迅速上升，六月后并开始缩表，市场流动性也逐渐收紧。在美元独强之下，非美货币贬值不断破新低，导致原物料商品价格波动震盪，美国、欧洲及新兴市场股市均自高檔回落跌幅超过二成，但日本股市跌幅少于1成，相对抗跌。日经225股成分股多以工业、科技、汽车等出口相关类股为主产业，日本央行维持宽松货币政策及美元兑日圆利差变大，有利于出口并对企业营收及获利表现提供利多刺激。在投资价值面上，日本企业盈利上修幅度显着，但估值并未获得调整，相较于全球其他市场，日股更具吸引力，目前东证指数成分股中，股价净值比（P／B）低于1倍的公司比例达49％，明显高于欧美股市。

随着观光客涌入带动日圆需求，日本财务大臣铃木俊一也表达不排除再度出手干预匯市的立场，均有助日圆抗贬，若有意赴日旅游或有投资布局需要的民眾，可採取分批换匯的方式，小量多笔分摊匯率风险。至于手上已持有日圆的民眾，此时转换币别匯损较大，可考虑以原币在日本市场进行投资，有利于盘活资产、创造额外收益。

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