财报空窗期 散户大復仇？ 1招有机会赚钱

焦点从升息转向经济

市场公认联准会传声筒的华尔街日报记者Nick Timiraos，摘要联准会十一月会议重点，在连续四次升息三码过后，十二月将放缓至两码，虽然终点利率将超过五个百分点，不过至少通膨最严峻的状况已过，对股市影响逐渐缓解，预期台湾央行也将跟着升息，按惯例半码到一码，也代表与美国的利差将再扩大。

美国十月ＣＰＩ低于市场预期后，美元指数修正至一○五．三二，在二○○日线之上获得支撑，六○日均线转为下弯，美元升值过后回贬进入震盪格局，新台币则随之升值，目前约在三○．九兑一美元附近盘整，日圆回到一四○之下，韩元回到一三二○左右，而中国央行再次降准，人民币为近期亚洲货币当中相对弱势。

五年期以上公债期的美国公债，殖利率已纷纷降至四个百分点以下，对于科技类股而言属相对正面。美国股市以道琼指数最为强势，突破所有均线与下降压力线，与歷史高点距离拉近至个位数，S&P 500与费城半导体指数位阶都在一二○日线与二○○日线之间，代表科技股的Nasdaq在二○～六○日线为弱势。

选后第一个交易日，加权指数修正一．五％，柜台指数涨逾○．五％，隔日转换成加权指数弹升逾一％，柜台指数下跌○．二五％，显示在量能未明显放大之下，类股轮动迅速，不过扩散效果相对有限，可留意部分个股挟题材、筹码、业绩等优势，搭配时序渐靠近外资休假期间，交易金额萎缩，有利内资发挥。

从技术面来看，加权指数自低檔弹升逾二○○○点，近日成交量能虽未放大，不过与长期均线乖离也已明显缩小，然而六○日均线逐渐走平，二○日均线上弯搭配数个向上跳空缺口，加上股神巴菲特买进台积电效应仍强，都可为下檔带来支撑力道，预期短期内以区间震盪至缓步盘坚的机率相对较高。

市场焦点逐渐从通膨升息，转向经济成长趋缓程度，台股目前处于财报空窗期，且股价已反应在前，就算短期营收不佳只要别太离谱，则影响性并不会太大，也就是有可能出现业绩与股价暂时脱鉤、类似无基之弹的状况，尤其题材煽动性若能获得高度认同，将会反应在筹码面与技术面上，按纪律操作即可。

金融股最坏状况已过

电子权值股中，龙头台积电反弹逾百元，台达电回到三○○元、联发科突破七○○元、大立光重返股王宝座，其中台积电涨多后震盪，然拉回依旧是长期投资逢低布局的机会，而大立光虽然今年获利不少来自于业外匯兑收益，不过股价歷经大幅修正过后，基期与评价属相对不高。

可以观察金融类股，尤其寿险比重较高的个股，今年受到防疫险与疫苗险的伤害，加上升息与股价走跌等因素所产生的评价损失，使得净值与获利都受到不小的衝击，不过随着最坏状况可望过去，加上金管会出手相助，金融资产重分类，需要增资的企业进行增资，危机逐渐解除，近期法人已由卖转买回补。

波段修正跌破十年线的金控股，包含富邦金、国泰金、台新金、新光金与中信金，近期纵然反弹，国泰金与新光金也尚未站回，由于市场对金融类股常以长期投资甚至存股看待，因此股利政策成观察重点，有能力、符合法规一定会尽力配发，现金与股票的比率差异。

富邦金法说会资料显示，前十月税后净利七八三．○二亿元、ＥＰＳ六．○七元，居金控业之冠，获利虽衰退，不过仍希望持稳股利政策，总资产逾十．七兆元，净值五五二一亿元，扣掉特别盈余公积，还有超过一一○○亿元的未分配盈余，普通股每股净值三六．八元。ＲＯＡ一．○七％、ＲＯＥ十四．八七％。

银行业务持稳成长，人寿业务虽受疫情与升息衝击，不过截至第三季底获利与净值名列寿险界第一，产险业务虽因防疫保单带来损失，不过并没有增资必要，富邦金总经理韩蔚廷也表示，明年投资市场很大机会可以拨云见日，显示最坏的状况已经过去，此外，合併日盛金控后，证券业务整併效益也将发酵。

富邦金跌破十年线后弹升，带动月ＫＤ指标交叉向上，相较之下，国泰金跌破十年线纵然反弹，不过仍尚未站回，将举办金控成立以来的最大规模现金增资案，价格订在三五元，为股价带来支撑力道，此外，遭南山人寿拖累的润泰集团，润泰全完成增资，与同为股东的宝成，近期股价反弹。

集团股在年底易有表现，近期如华新集团、裕隆集团陆续冒出头，多家投信重压的ＩＰ类股反弹也相对强势，法说会行情也可留意，盘面上类股轮动迅速，其中价涨量增的强势股，可作为短线操作标的，须量力而为、严控持股比重，并留意追高风险，若出现量大不涨或留长上影线，则可能是攻击暂停的讯号。

短线锁定价涨量增强势股

现股当冲证交税税率减半，比起传统模式更加优惠，短线交易赚取快钱，在盘面上已蔚为一股风潮，虽然根据统计，短线交易胜率远低于长期投资，不过市场上本就是投资与投机并存，以各自认为所长而获取所需，不管黑猫白猫，只要能抓老鼠就是好猫，不论投资投机，若能持续获利就是适合的交易方式。

当冲或极短线的交易，基本上与公司营运少有直接关连性，重点放在题材、筹码与技术面，筹码是第一个检视的项目，可留意主力短线进出的券商分点动作，题材是催化剂，可能助涨也可能变成趁机出货的烟雾弹，价涨量增是反应出来的现象，技术面攻击角度越陡，成交量能越热络，则表现的空间就越大。

近期高涨幅个股如和军工沾上边的和成、航太的宝一、生技股美时与宝龄、转型的伦飞、安控升锐、裕隆、ＩＰ的M31、晶心科与创意等，在技术面与筹码面具有相似性，不仅成交量能都连续性放大，且拥有高当冲比重的特性。

今年业绩高基期，加上明年经济疑虑甚深，对于多数的科技或传产股而言，年底纵然或有作梦行情，却也在反弹过后或偶有绑手绑脚的不适感，不过对于生技类股来说，逢财报空窗期，搭配生技展题材，且数家指标公司申请药证题材，获资金簇拥股价活泼，如美时、合一、中天、台康生技、创源等量价齐扬，但须留意追高纪律风险。

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