住宿餐饮反弹力撑 商业服务业景气Q3略回升

商研院表示，但领先综合指数仍然持续下滑，且下滑速度加快，导致同行综合指数在短暂振盪后，预测明年第一季会再止升转降。意味疫情趋缓下防疫措施松绑的效果，受限于整体经济的下行趋势，代表内需为主的商业服务业并无足够力量独撑大局扭转趋势。可见同行综合指数在今年下半年的逐渐回升走势，充其量仍然只是低谷振盪的徘徊现象，无法算是真正的復甦。

商研院指出，环顾整体国际经济情势，自疫情爆发的近三年来，加上极端气候、地缘政治衝突、全球化「大退潮」、俄乌战争等影响经济下行趋势的因素，变本加厉。供应断链、能源与粮食短缺、螺旋状物价上涨形成，引发美国联准会（Fed）「缩表」在先，接着连连升息，各国货币纷纷贬值，通膨压力蔓延全球，国际贸易需求转弱。

同时第二大经济体的大陆因防疫「清零政策」与「烂尾楼」房地产泡沫危机，影响所及，美国股市终于亦见不支倒地，并波及全球股市。国际货币基金（IMF）对今明年的世界经济成长估计与预测，出现破天荒的四度下修，去年的「不均衡」復甦，未能向上改善，反而演变成持续下行走势，尤其通膨压力一直未见纾解，如今情势已恶化成自石油危机以来最严峻的「停滞性膨胀」（stagflation）「不确定」危机。

在如此环境趋势下，商研院认为，过去疫情大流行期间，台湾仍然可因为半导体为主的制造业基石稳固（「护国神山」台积电跃升世界第十大市值品牌），加上防疫相对于世界十分成功（曾经高创252天连续零确诊记录），制造与国际贸易迄未出现供应断链现象，经济韧性之强，称霸全球。

但国际经济情势持续恶化，如今虽然国内外因疫情趋缓，各国国境也纷纷重开，国内自10月13日起开放国门后，于12月1日起开始有条件「脱罩」，餐饮业「春暖鸭先知」，其他消费服务业亦摩拳擦掌引颈期盼「报復性」消费的到来。唯通货膨胀已明显剥蚀国民购买力，疫情衝击人力供需与就业结构，加上消费者行为与消费趋势的转变也已产生「新常态」，并无法照着老路走回去。

其中仅创新应变的新商业型态与经营策略才能有效「迎春」，商研院强调，不只商业服务业的餐饮观光住宿如此，其他金融、物流运送如此，甚至国际贸易与跨境电商服务业也如此。一般已熟知的「数位转型」、「能源转型」与「ESG永续转型」的浪潮更凶猛地迎面拍岸而来，正等待政府、民间、机构、专家共谋加速变革创新之道，促进歷史性的数位与服务为中心所驱动的重大投资风潮，重振「台商回流」潮后的另一波「创新价值」投资风潮，彻底改造成一个足以确保今后「均衡」与「永续」发展的新产业结构与经济体质。