台股回檔 里昂：指数仅13,500点

里昂证券台湾区研究部主管陈钧寧提醒，随晶片缺货问题慢慢接近尾声，某种程度上降低变数，然儘管大陆对疫情的管控措施有所放缓，仍是明年科技业获利的一项风险因子。相较于摩根士丹利、瑞银证券等对台股明年高点预期突破「万六」，乐观情境甚至直逼「万九」，里昂证券的观点显得相当保守，指数预期相差2成，持续引发讨论。

里昂认为，消费性电子产品需求普遍疲弱，迄今还没看到谷底；另一方面，虽然机能性服饰、休閒运动服装、电动自行车（e-bikes），以及委外代工策略的转变都对台系供应链有利，但非科技产业恐怕难独善于广泛的需求不振压力之外。

陈钧寧进一步解释，由于电子库存调整循环有从明年上半年进一步向后延伸的风险，加上基期因素，研判科技产业明年上半年将面临营收与毛利率的逆风，至下半年拉货需求浮现，以及比较基期降低后，将重新驱动营运动能，也就是说，科技业明年可能呈前低后高的倒吃甘蔗之势。

考量科技类股与传产股明年的表现空间，里昂提出2023年投资四大主轴，包含：云端、洁净科技、供应链重组受惠者、大陆解封概念股。