《钢铁股》钢构保守不悲观 长荣钢毛利率稳高(2-2)

长荣钢2022年前三季营业收入91.27亿元，年增0.50%，营业净利17.35亿元，年增30.12%，税后纯益24.09亿元，93.47%，EPS达5.01元，已相较去年度3.11元强增，主要为海运贡献，以及因去年高峰案量，延续在今年的单价、毛利居高檔，均推升今年EPS表现。

长荣钢2022年前三季营业收入组成，长荣钢铁74.34亿元，转投资事业16.93亿元。前三季净利组成，长荣钢铁15.66亿元，转投资事业5.23亿元，归属于母公司净利20.89亿元。

长荣钢总经理表示，第四季毛利率预估与第三季差异不大，而明年在手订单7成居毛利高，新接订单评估毛利水准差异亦不大，令毛利率维持一定水准。今年毛利率可望较去年好，明年也是高毛利，虽然竞争激烈，不能仅一直期盼风调雨顺，景气起伏都会影响获利，公司也走过景气低迷窘境，后续仍然稳定创造一定获利。

不过营收继去年底后逐步滑落，何时能回到单月十亿元以上水准？总经理说明，营收里面转投资环保事业 新增公司稳定商转，对营收变异不大，较大差异仍在钢构，量方面，因为景气快速变动，业者改为观望，让生产减缓、营造延后，加上缺工，让营收跟着往后延；钢材价格部分，造成营收差异较大，加上营收高基期，然10亿元营收水位，较着力稳定获利，无意一昧追求高营收，并观察景气变化去调整接单策略去做因应。

升息是否影响？长荣钢总经理提到，抑制通膨，各国都有升息动作，通膨对钢构的影响就是钢材原物料价格上涨，新接长期订单工程都採取浮动计价，承揽工程为短期也会洽谈专案价，锁定材料成本，都能顺利涨价，较不会对获利产生影响，通膨对钢构获利直接影响并不大。然通膨跟升息衝击景气状况，但长期间接影响需求等则需要因应，如景气拖累需求，钢价也自然下滑当中，公司也对业者採取浮动报价。

而转投资都是内需环保产业，供需、物价调整单价波动，对通膨本身、对物价、对获利影响都没有直接影响，但利息方面，建厂负担增加，后续端看资金状况做调配。