黑松董座张斌堂展望明年：比今年乐观 但有三大变数

面对原物料成本大增，饮料大厂黑松（1234）今年营运勉强守住正成长，展望明年，黑松董事长张斌堂认为随着疫情解封，明年营运应该会比今年乐观，但仍暗藏三大变数。

黑松21日举行法说会，张斌堂表示，过去两年，包括糖、纸箱、咖啡、奶粉等黑松主要原物料价格通通涨，公司遭遇强大成本压力，去年黑松的原料成本足足增加约7,000万元，且今年比起去年同期再暴增约1亿元。虽然黑松今年5月有调涨黑松沙士等产品售价，但顶多补回所增加成本的3成，没办法完全补回来。

所幸黑松靠着代理金门酒厂等酒品销售业务，透过不断推出主题酒、限量酒，成功带动话题和买气，黑松今年前三季税后纯益6.93亿元，比去年同期成长29.2％，换算每股纯益达1.73元，全年获利可望守住正成长。

展望明年，张斌堂认为随着疫情解封，明年营运应该是会比今年乐观，但仍暗藏三大变数。

首先是疫情看起来虽然高峰已过，但仍然反反覆覆，将牵动需求。

第二在成本面，虽然黄小玉等农粮原料回檔，但黑松的主要原料包括糖、咖啡等，价格还是居高不下，且明年仍然看涨。另外还要注意工资及ESG所造成的成本增加。

张斌堂说，明年初政府调高基本工资，加上因应通膨，黑松明年会为员工加薪，薪资负担会增加；另外现在大家都在讲ESG，黑松的工厂这几年陆续导入新的节能设备，2023年将完成绿色工厂的申请，这会造成设备的折旧费用增多。

第三大变数则是通路整併。张斌堂观察，现在通路愈来愈强势，过去黑松的行销成本远高于通路成本，但现在两者已逆转，如今随着全联併大润发，统一拟收购家乐福，通路整併大者恒大，会对食品制造业带来什么样的影响？后续值得观察。