《国际经济》美国明年经济展望 步入衰退成共识(2-2)

「衰退」（recession）通常指的是经济长期低迷，而所谓的「长期」通常指的是持续两个季度或更长时间。经济衰退的仲裁者「美国全国经济研究所」（National Bureau of Economic Research）会将经济放缓的深度、范围和持续时间纳入考量。如果任何因素够严重，该组织就可能宣布经济衰退。例如，2020年新冠疫情导致的经济下行来得又凶又猛且造成广泛的衝击，儘管持续时间很短，但也被认定为经济衰退。

KPMG安候建业首席经济学家Diane Swonk表示，我希望这会是一个短而浅的衰退，但希望终究是希望。好消息是我们应该能迅速从这场衰退中復原。企业的财务情况良好，一旦联准会开始放宽政策，市场马上就会对降息做出回应。联准会所引发的衰退，并不是资产负债表的衰退。

根据12月发布的最新经济预测，联准会预估2023年美国经济成长率为0.5%，并未陷入经济衰退。此外，联准会预估美国明年失业率可能从今年的3.7%攀升至4.6%。

Swonk对此表示，经济将会衰退，因为联准会正试图把经济推入衰退。当经济增长将放缓到几近停滞，而失业率将攀升，这显然在说联准会已把经济衰退纳入其预测中，只是他们不会说出口。

投银Jefferies货币市场经济学家Simons认为，由于利率居高不下，美国的经济衰退可能持续到2024年底。

美国央行决策官员会将利率维持在高檔多长时间，目前仍不得而知。期货市场交易员预期联准会将在2023年底开始降息，但联准会发布的最新点阵图指出该央行可能要到2024年才会开始降息。KPMG安候建业的Swonk表示，由于经济陷入衰退，联准会的升息路径将不得不在某个时候反转。

穆迪经济学家Zandi表示，每个人都在预期经济会衰退，这可能改变他们的行为，经济可能因此降温，而联准会或许不必将政策收紧到扼杀经济的程度。他表示美国的经济基础看起来很强劲，偿债负担从未如此低，家庭拥有大量现金，企业的财务状态良好、利润也有所增长。

不过Swonk认为，央行决策官员不会放弃这场对抗通膨的战争，除非他们确信自己正在赢得胜利。联准会的立场如此强硬，就更难去论定经济能否实现软着陆。