2023上半年「前兔无亮」？ 国泰金下修GDP至2.3％

国泰金今公布最新「经济气候暨金融情势」预测，下修今、明年经济成长率至3.0％、2.3％，；国泰台大产学合作计画协同主持人徐之强表示，全球经济动能下滑、电子业库存压力仍大，连带影响投资意愿，明年上半年「前兔无亮」，只能寄望下半年能「鸿兔大展」。

徐之强表示，主要央行收紧货币政策，将拖累全球景气进一步放缓，电子业面临库存去化之压力，加上需求疲软、外需改善有限，投资将连带下滑，明年台湾经济成长率从原有2.7％的预估值下修至2.3％ ，研判全年成长率有80％的机率落在1.5至3.0％之间 。

观察主要分项表现，全球高利率环境可能压抑需求进一步下滑，厂商持续调整库存并递延投资，出口、投资仍不乐观，不过，民间消费基期低，加上疫后消费需求提振，台湾经济成长率预期仍可保2。

随美国通膨触顶，Fed升息速度放慢，加上大陆动态清零提早退场，激励风险偏好转强，非美货币止贬回升，近期美、欧、中国及新兴亚洲金融情势指数小幅改善，但仍处相对紧缩水准。

台湾央行于12月升息半码，但未调升存准率，主要考量货币市场资金偏紧，担忧过度影响经济活动；展望未来，徐之强认为，台湾通膨应可于明年第1季底降至2％，景气下行风险增加，上半年央行有机会停止升息。不过，考量台湾政策利率较低，且先前升息步伐温和，除非金融面衝击过大，否则应无降息必要。

国泰台大产学合作团队评估，今年12月到明年3月，景气温和衰退风险，可能不利金融市场表现，预期金融情势指数将温和偏紧，惟仍处「趋向宽松」，不致落入紧缩状态。

对于明年台湾经济成长与金融情势的潜藏风险，团队表示，包括大陆松绑防疫措施，引发COVID-19变种病毒风险；美欧通膨高烧不退，央行持续收紧货币政策；主要央行过度紧缩，导致美欧景气衰退幅度大于预期；全球需求疲软加剧库存压力，投资需求递延；最后，国际地缘政治风险、俄乌战事与美中争端的不确定性。