《电子零件》外资信心喊话 国巨目标价好靓

日系两大积层陶瓷电容(MLCC)大厂村田制作所(Murata Mfg)及太阳诱电(Taiyo Yuden)日前因终端需求疲弱，MLCC等电子零件需求恶化、工厂稼动率下滑，二度下调财测及展望，让市场对被动元件产业何时復甦趋于保守，不过国巨近几年将重心放在车用及工控领域，并于去年10月分别以总交易金额约为7940万欧元(约当新台币24.8亿元)现金收购德国贺利氏工业集团高阶温度感测器事业部(Heraeus Nexensos GmbH)，以及总交易金额约为6.86亿欧元(约当于新台币214亿元)现金收购法国施耐德高阶工业感测器事业部Telemecanique Sensors，跨入感测元件领域，多元化产品线降低了市场景气波动的衝击。

国巨董事长陈泰铭在收购两家感测器厂记者会时表示，在两家公司感测器元件加入后，国巨立基产品占比将拉升至80%，标准品占比将降至20%，也会加快达成汽车相关应用产品占营收比重22%目标。

港系外资最新报告指出，虽然我们预计国巨第1季也会面临两家MLCC同业类似的挑战，但可能在今年1月到3月后渡过谷底，供应链降低产能利用率及库存改善可望触发潜在的补货，虽然PC及智慧型手机市场持续疲弱，我们预期国巨将以持续增加车用及工控为下滑的毛利率提供支撑，我们将国巨2022年/2023年每股盈余预测下调1.3%/8.4%，以反应2022年第4季及2023年第1季的下滑，但我们预期第1季后将逐步復甦，将国巨评等从「持有」升为「买进」，目标价由435元上调至710元。