非美货币3月难盼抬头 外银建议3货币低点就是买点

美国2月S&P Global PMI、初领失业金人数等数据优于预期，显示美国经济仍具韧性，加剧联准会持续鹰派的预期，美元指数（DXY）2月走升4％、亚太货币兑美元指数（ADXY）同期约下跌约3％，泰铢、韩元都分别出现8％、6％的更大贬幅。

瑞银、渣打财富管理多认为，重返强势的美元将在第二季美国联准会Fed停止升息之后走软，因此不予修改年初估测今年底前、即未来6～12个月亚太货币平均现货匯率升值7.5％的目标。并建议在今年上半年亚币疲弱之时可以卖出持有美元，UBS瑞银财富管理投资总监办公室建议，可逢低买入人民币、澳币及泰铢，和印度卢比和印尼盾两只高收益货币。

渣打财富管理分析，美国经济显示强韧下，美元指数一路走高，2/24一度升至105.22，2/28稍为放缓仍稳在104.7之上，考量月底外匯可能的买盘需求，美国 PCE 通膨数据表现强劲，可能将美元指数推高至关键技术水准上方。非美货币群中有多个货币因此接近关键价位，澳币兑美元、纽币兑美元和英镑兑美元都逼近关键支撑。

瑞银财管CIO指出，美国联准会的加息周期增加美国经济衰退的风险，且美国以外的全球增长恢復，有助于以出口为主的经济体，相信美元在下半年将会走软，欧元、英镑、澳币等风险型货币将会反弹。瑞银预计，联准会在今年夏天将结束此次的升息循环，一旦联准会结束紧缩，降息的预期就会上升。

随着升息循环的结束，外银普遍认为，一旦利率的相对优势消退，美国的经常帐户赤字、财政赤字增加，以及家庭储蓄率下降等，都不利于美元前景，美元可能重回去年最后几个月呈现的下行趋势。

瑞银财管CIO强调，即使近日亚太货币普遍疲弱，亚太货自去年11月起曾经上涨接近8％，近2月出现的疲软应视为盘整，而不是新跌势的开端，瑞银对亚太货币未来6～12个月回升的看法不变，预计今年末前平均现货匯率升值7.5％左右，中期而言，仍然保持看好亚太货币前景。