杂志精选》超级季报周 三情形挑涨股

本周进入超级季报周，上市柜一千七百余家公司将陆续完成今年第一季财报，三种情形有机会激励股价上涨，一是个股营收与获利优于市场预期者；二是产业前景看好，未来第二季甚或下半年财报年增，有机会大幅成长者；三是本益比偏低者。

经济部4月20日公布三月外销订单年减25.7%来看，不仅较经济部原先预期的20%至23%差，也较市场预期的18.6%低，但是否已触底，抑或仍在谷中，是个值得探讨的课题。

首季财报陆续公布 市场资金大挪移

乐观者认为，由于三月对中国大陆外销订单量已由预估年减44%，降至33%；另外，美国大型银行股陆续交出优于市场预期的季报，大幅激励股价正面反应。因此一有大陆解封后的荣景可期，二是美国银行倒闭金融风暴已结束，美联准会也可能因通膨压力趋缓而暂缓升息措施。

但悲观者则表示，观察美国财报资料显示，全美银行尚有高达三千余亿美元的其他综合损益仍在帐上，央行升息的效应，传导滞后期至少十八个月至二十四个月，也就是今年下半年整个效应才会爆发出来，且美国此次一口气升息19码，通膨从9%压至6%，离目标2%尚有一段距离，因此美银行倒闭风是否结束，升息是否结束都是未定之数，目前还没有乐观的权利。

不管乐观也好，悲观也罢，都反映在近日来大盘指数平盘上下震盪的表现，且量能大幅缩小，显示投资人採比较保守观望态度，大家都在等待一个时机点。

虽然第一季财报最晚申报期限是至5月15日，但多数公司在四月底会陆续完成，且法说会时也会提及第二季与下半年展望，这时正是资金大举移转的时机点。

本文作者：陈春霖

(本文摘自《理财周刊1183期》)