元太法说后 里昂降评劣于大盘

元太过去一段时间以来屡屡引起法人多空争论，外资对前景看法也是南辕北辙，滙丰证券自3月初评以来便提醒成长性趋缓风险，给予「卖出」投资评等，加上里昂证券最新转投保守派阵营、将推测合理股价降至205元，暂时难见到市场一面倒看多元太的高度共识。国际资金18日大举卖超4,351张，位列上柜股卖超第一名。

相反地，野村、摩根士丹利、瑞信证券对元太前景较为看好，赋予的股价估值落在240～250元区间。

里昂证券考量消费性电子需求不振，下修消费性电子事业营收预期至年减35％，整体而言，推算元太全年营收年增率为3％。同时，产品升级长久下来对元太毛利率将有负面影响，研判元太至2025年时毛利率将降到50％左右。

外资估算，元太2023年每股税后纯益（EPS）为7.49元，年减13.8％，至2024年回温，EPS上升为8.88元。

滙丰证券认为，全球总体经济表现疲弱，电子纸产业将会持续面临动盪。外资将消费性电子产品（电子书阅读器）全年出货量下修到1,050万台，已经相当接近疫情前的千万台水准，也比2021、2022年各低了11％与19％。此外，儘管零售数位方案商SES-imagotag宣布和Walmart合作，加速导入ESL，但滙丰证券对ESL的需求仍持保守看法，并将ESL营收成长率由16％、降到12％。