美国通膨降幅不如预期 市场再度担忧6月联准会升息机率升

富达国际表示，美国4月份PCE数据上涨4.4％，核心PCE上涨4.7％，两者均明显高于预期，增加了美国联准会6月利率会议持续升息的可能性，使得美国10年期公债殖利率升至3.79％，整体债市表现布上阴霾。正因市场变数持续存在，投资策略需谨防市场波动。

路博迈投信则表示，联准会5月已经将基准利率调升至5％到5.25％的区间并暗示暂停升息，不过强调未来政策路径将取决于经济数据。在10年期公债殖利率方面，预期未来一年美国将维持在3.15％-4.15％的区间变动，现今美债的利率仍在这区间，依然维持「美国升息循环已步入尾声」的论调，但利率水准仍将维持高于过去15年的水准一段时间，接下来市场可能处于区间震盪。

路博迈表示，利差扩大创造固定收益投资机会，今年以来由于对经济成长放缓和借贷成本上升的担忧，造成信用利差于第一季再度扩大，为非投资等级债带来了难得的收益机会。目前非投资等级债殖利率接近9％，大幅高于过去10年平均6.5％。且非投资等级债企业体质好转、近期债务到期比重低，预期今年违约率仍将维持低个位数，支撑信用品质。而投资等级债殖利率也来到5％~6％水准，兼具品质优势与收益潜力。此外，在未来升息止步经济可能承压下，歷史经验显示投资等级债大多有不错表现。