科技股恐有过热风险、总经疑云仍存 大华银投信：防御股布局不能少

辉达（NVIDIA）带动AI热潮，惟百年欧洲金融巨头却以「估值过高」为由减持辉达，资产管理业者提醒投资人，下半年全球经济仍有变数存在，不可轻忽投资市场可能发生的动盪。

新加坡大华全球保健基金产品经理何彦樟认为，儘管美国政府已通过举债上限，然经济预期相对保守的前景下，投资人的防御型资产部位不可少，相对看好医疗保健产业的前景。

就资金面观察，医疗产业第一、二季为传统淡季，适逢资金自避风港撤出，表现落后大盘，惟旺季将于第三季来临，预期先前表现较差、防御色彩浓厚的大型制药、生技与健保公司将迎来反弹。

何彦樟表示，近期全球股市疯AI题材，推升科技类股评价，统计至5月31日，标普500资讯科技类指数的本益比已超过32.5倍，已较近5年平均的27.2倍高，短线行情恐有过热疑虑；反观基本面稳定的医疗保健类股，标普500保健类指数本益比约落在18～19倍，相较于过去5年平均的20倍而言，仍不算贵，未来成长空间可期。

就药厂状况来看，何彦樟指出，国际大药厂仍存在利多，如礼来（Eli Lilly）与诺和诺德（Novo Nordisk）原本用来治疗糖尿病的药物，被发现亦可作为新型减重药物，连带可将减肥商机纳入营收版图。

再者，美国食品药物管理局（FDA）本月将讨论是否给予百健（Biogen）治疗阿兹海默症的正式用药许可，若通过后，将有助企业营收进一步成长。

他也指出，医疗保健基金布局于医药、医疗服务、医材等类股，在刚性需求支撑下，营收来源稳定，无论景气落点，医疗服务与生技制药类终究被庞大的市场需求追逐。

全球保健基金除受惠重量级生物药、癌症等新药题材外，医疗保险类股、医疗器材及医院相关个股，也因医疗人力与服务的量能回升，有望带动医疗器材等相关类股重返成长轨道，值得长线布局。