《金融》瑞银财管看多原油 布伦特原油期货年底上看90美元/桶

油价6月上涨超过3%，为今年以来首次录得月度上涨。自年初以来，由于对经济衰退的担忧以及俄罗斯石油供应的韧性，油价一直难以站稳脚跟。目前基本面显示石油前景正面，因此继续看好石油。

中国和印度的增长将支援全球对原油的强劲需求。儘管今年上半年经合组织国家的需求增长低迷，但这被中国和印度的强劲需求增长所抵消，这两个国家分别是全球第二大和第三大石油消费国。中国经济重启，加上印度不断扩大的消费，将推动今年下半年的全球石油需求预测达到创纪录的1.03亿桶/日。

此外，瑞银认为，随着全球经济走向温和放缓，石油需求应该会保持坚挺。歷史数据显示，在过去的50年里，年度石油消费只出现过几次收缩，而这种情况通常发生在全球经济极度紧张的时期。

由于沙特阿拉伯承诺在7月进一步减少100万桶/日的供应，原油产量势必进一步下降。以沙特阿拉伯为首的OPEC+成员国实施自愿减产，使得5月OPEC原油出口量降至2021年9月以来的最低水准，导致当月全球石油产量降至1.01亿桶/日以下。随着沙特阿拉伯计画进一步减产，预计7月OPEC出口量将继续下滑，全球石油产量将进一步降至1亿桶/日。

由于石油市场仍然供应不足，库存将减少。沙特阿拉伯领导的OPEC+自愿减产导致供应保持低迷，7月需求将比供应多出200万桶/日，而在今年余下时间里可能会有更多的减产。这些市场供应不足应会使本就处于多年低点的经合组织石油库存降至更低水准。预计随着库存减少，油价将呈上升趋势。

因此，石油的前景依然积极，并继续看好石油，预计到今年底布伦特期货将由目前的75.2美元/桶涨至90美元/桶。青睐期限较长的石油合约，并建议投资者对布伦特原油採用卖出波动率策略。