《国际金融》亚股前景转淡？最大拖油瓶是「它」、2类股抱紧

根据彭博社在6月底对17位策略师与基金经理所做的调查，这是大多数受访者对亚洲股市的看法。13位受访者的预测均值显示他们预期MSCI亚太指数到今年底将来到174，与周二收盘价相比，意味着还有约5%的上涨空间。而3个月所做的调查预期该指数在今年底升至178.5。

如果这项预测成真，那么该亚股指数在今年封关时将跌破2022年3月、联准会3年来首度升息时的水准。

大多数受访者并表示他们已经增持或建议其他人加码半导体相关股和受经济波动影响较小的防御型股票。

有些受访者仍然看好资金版图挪移带来的机会，认为亚股上涨的速度将比全球股市快。

PineBridge Investments多元资产部门全球主管Michael Kelly 表示，我们看到资金配置从西方转向东方的中期机会再次出现。虽然亚洲与新兴市场的企业获利增长陷入停滞，及中国的政策前景仍不明朗，但他认为估值将吸引资金转进亚洲。相对于大多数核心市场，亚洲和其他新兴市场资产的估值颇具吸引力，而这种形势已经许久不见。

目前MSCI亚太指数的一年预期本益比约为14倍，而标普500指数本益比为19倍。

周三MSCI亚太指数一度下跌0.7%，因中国服务业的扩张力道放缓，再度印证该国经济復甦正在减弱。

abrdn Plc亚股部门主管Xin-Yao Ng表示，中国确实是主要变数，我们对中国抱持谨慎的态度。

Maybank Securities主管Tareck Horchani给出最悲观的看法，预估到今年底MSCI亚太指数将跌至156，称中国股市将继续成为亚股的拖累。

Aletheia Capital分析师Nirgunan Tiruchelvam和Oanda Asia Pacific Pte.分析师Kelvin Wong的看法最乐观，预期陆股将带动MSCI亚太指数站上190点。

此外，受访者看好科技股将受惠AI的发展潜力；而由于经济增长放缓加上利率高涨，他们对金融股的看法则多空分歧。Lombard Odier资产配置部门主管Christian Abuide表示，我们对亚洲科技股、尤其是半导体股仍给予乐观的展望，他们受益于数位化与AI等强大且长期性的利多题材，以及其产业周期正在触底的初步迹象。

此外，受访者认为联准会持续升息、美中两国之间的紧张局势，以及中国经济放缓，是最有可能破坏亚股前景的三大因素。但如果联准会软化其货币政策立场，那么机会也将随之浮现。

Nordea Asset Management股票部门主管Hilde Jenssen表示，下半年最大的风险很可能来自全球增长前景更为悲观、美元走强以及地缘政治紧张局势。