《国际经济》7月升息然后呢？联准会可能走这套剧本

市场普遍认为联邦公开市场委员会（FOMC）在6月暂停升息后，将在本周三会后宣布升息25个基点，这将使联邦基金利率升抵介于5.25%～5.5%目标区间。

联邦基金期货市场操盘手认为7月将是联准会本轮紧缩周期最后一次升息，但经济学家却有不同的看法，认为联准会不太可能将利率路径说死，反而会希望保留进一步收紧货币政策的弹性空间，以防未来几个月物价未能如预期那样放缓。

DE Shaw经济研究部门主管、曾任职于纽约联准银行的Kris Dawsey表示，FOMC不太可能愿意说出他们预期会长时间暂停升息。如果是受到数据影响，他们在7月会议之后又再度升息的可能性很大。

向来立场强硬的联准会理事沃勒（Christopher Waller）日前即暗示最快可能在9月会议就再度升息，但他也承认，如果再有两份消费者物价指数显示在通膨方面取得有意义的进展，那么联准会就有可能「停止」升息。

值得注意的是，美国房价在去年大跌后，近来似乎已经触底反弹。纽约联准银行总裁威廉斯（John Williams）坦承房市的强韧让人有些意外。达拉斯联准银行总裁洛根（Lorie Logan）则警告，未来这可能使通膨面临上行风险。

曾任职于美国央行、目前任职于哈佛大学的经济学家Karen Dynan表示，联准会官员们也需要为可能发生的其他衝击做准备，如食品和能源价格上涨等。要回到通膨目标仍有很长的路要走，这给他们带来沉重的压力。