《其他电》双鸿Q3业绩双位数成长 美系外资升价股涨

VGA及NB订单回流，且伺服器液冷散热水冷板(Cold plate)等产品出货可望较上季倍增，加上液冷CDU开始出货，推升双鸿营运摆脱第2季谷底，7月合併营收回升至10.72亿元，月增26.14%，双鸿预估，第3季可望较第2季双位数成长，下半年营运有望逐季成长，毛利率也会比上半年好。

就伺服器来看，随着Cold plate(水冷板)及液冷CDU产品出货放量，双鸿预估，今年第4季AI伺服器占伺服器营收比重可望达5%到10%，水冷散热相关零组件/模组产品占比亦可望逐步提升，第4季伺服器产品占营收比重可望挑战30%。

美系外资最新报告指出，受益于新的VGA于8月下旬开始出货，搭配伺服器及NB订弹增温，预估双鸿第3季营收将季增30%，第4季再季增12%，营收规模放大及较佳的产品组合也将推升双鸿下半年毛利率上扬至22%。

在3D VC方面，虽然目前Nvidia的3D VC供应商为奇鋐跟Cooler Master，但若双鸿可以在第4季拿到认证，加上Cold plate(水冷板)等新产品出货成长，将有助于明年营运。

美系外资指出，虽然为反应PC/NB及VGA较弱需求，下调双鸿2023年/2024年/2025年获利预估14%/13%/11%，但上调双鸿目标价至300元。