超低利率时代可能结束 未来Fed降息有限

此议题牵涉到所谓的中性利率，也就是供需平衡、经济成长和通膨维持稳定的利率水准。倘若借贷和支出强劲，通膨压力升高，中性利率就必须高于目前利率，反之中性利率就必须低于目前水准。

在官员预估的中性利率扣掉通膨后、被称作「R-Star」的中性实质利率目前虽仍在0.5％，但今年6月此数据已有上升迹象，根据17位官员估计，7位的预测值高于0.5％，仅3位低于0.5％。反观一年前有8位的预测值低于0.5％，仅2位高于0.5％。

分析师认为，美经济成长高于联准会估计的2％长期成长率、政府财政赤字扩大、工业经济体的退休者开始花费退休金，都是中性利率可能高于2020年以前水准的因素。