品观点｜臺湾期货市场25岁了！期交所交易量暴增1383倍 风光庆祝

台湾期货市场25岁了！在期交所与各大期货商合力推动下，我国的期货市场快速成长，从1998年交易量27万7908口，去年已达3.84亿口，25年成长1383.43倍，成绩傲人，不但吸引外资蜂拥来台，各国交易所也积极与我方合作，打响了台湾资本市场名号。

期交所今天特别举办「臺湾期货市场开业25周年庆祝酒会」，行政院副院长郑文灿、金管会主委黄天牧、期货公会理事长陈佩君、投信投顾公会理事长刘宗圣，以及来台参加2023臺湾衍生性商品市场发展研讨会的世界各国交易所、外资机构、指数公司代表，齐聚一堂庆祝。

行政院副院长郑文灿致词表示，期货市场交易者由一开始的14万户，如今成长到195万户，电子交易占比达90％，显示蓬勃发展，是台湾资本市场另一个交易活络证明，他要谢谢期交所团队提供便民的交易环境；金管会主委黄天牧也祝贺期交所下一个25年，继续聆听市场需求，发展多元化商品，完善市场制度。

回顾当年，政府为了健全我国金融市场并提升国际竞争力，于民国84年12月成立「期货市场推动委员会」，臺湾期货交易所筹备处于85年12月成立。86年3月「期货交易法」通过立法程序，在相关法源皆具完备及各界共同努力下，期交所于民国86年9月正式成立，并于87年7月21日推出第一项期货商品：臺股期货。

25年来，期货市场年度交易量从开业第一年27.8万口、第二年107.8万口，95年突破1亿口后，成长态势明显，近三年的每年交易量均达3.4亿口以上，并跃升为国际级交易所。

商品不断创新    年底推客制化商品

但这一切得来不易，包括市场交易机制、产品完整多元、宣传推广，缺一不可。25年间，期交所不断推出创新商品，已推出33种、共300多项期货及选择权商品挂牌交易。商品类别完整含括股价指数、个股、商品类及匯率等4大类，商品标的除臺湾本土外，更涵盖日本、欧美等国际知名标的指数，提供国内外交易人一站式商品购足服务。

例如近年来全球交易所纷纷推出的小型期货商品，期交所早于民国90年即推出「小型臺指期货」，111年交易量为股价指数类期货亚洲第5名、全球第11名。此外，期交所为亚洲第2家推出周选择权之交易所，111年臺指选择权交易量为股价指数类选择权全球第9名。

预计今年12月，期交所还将推出全新客制化商品交易平台，首波针对期交所明星商品－臺指选择权及小型臺指期货，提供到期日及履约价格客制化服务，并研议明年底扩大适用至期交所第3大商品－股票期货，提供更多元之客制化商品。

打造安全便捷交易环境    夜盘交易提供避险管道

金融市场与科技技术变化迅速，期交所交易制度发展也与时俱进，开业至今，已建置及调整多种的交易制度，其中近年影响期货市场最多的属推动夜盘交易上线及动态价格稳定措施的建置。

夜盘交易于民国106年5月上线，为我国金融市场一大变革。相较股票市场4.5小时交易时间，期货交易于日盘时段收盘后一段时间开始夜盘交易，交易至隔日早上5点。透过夜盘交易，交易时段与欧美金融市场接轨，几近全天候的交易时间，有效提供交易人更便捷与贴近交易需求之环境。

夜盘交易推出以来，交易量稳健成长，111年日均量近50万口，为上线以来的新高，且达日盘同商品交易58.25%，显示有越来越多市场参与者利用夜盘交易来进行避险及策略交易之操作，提供重要避险管道。

另外，为强化期货市场价格稳定性，并防范错误交易、胖手指或盘中委托流动性瞬间失衡等事件发生，期交所自民国107年分阶段推动动态价格稳定措施，至今(112)年底，期交所上市所有商品皆纳入适用范围，完整强化期货市场价格稳定功能、减缓价格异常波动及保护交易人。

开办店头集中结算    扩大服务范围

期交所在民国111年7月25日开办店头集中结算机制，成功推出第一阶段结算会员间自营交易之新臺币利率交换契约（IRS）集中结算服务，并自今（112）年7月31日接续推动第二阶段结算会员客户集中结算业务及新臺币无本金交割远期外匯契约（NDF）集中结算服务。

期交所说，这对推行我国店头集中结算机制，对我国金融机构、主管机关及期交所，可有效打造三赢局面。

提升风险控管机制    强化资通安全交易环境

期交所也持续推动强化期货市场风险控管机制，包括统一订定风险相关作业、专有名词及计算公式，建置期货商申报交易人权益数机制等等，民国113年也将建置「交易人风险侦测平台」，提供交易人评估风险之数位工具，如模拟部位所需保证金、风险参数(Greeks)及风险情境分析等功能，让交易人皆可透过该平台，瞭解部位之风险特性，提升交易人风险控管品质。

另外，期交所今年6月顺利扩大范围并取得全公司范围之ISO/IEC 27001+TAF国际标准验证证书，有效全面强化整体资讯安全作业品质。

外资成交比重提升至3成    海外持续引资

随着各项改革，以及主力商品不断推出，市场交易量与流动性持续上升，吸引更多外资参与交易，外资比重从期交所开业之初不到1%，逐渐成长到110年突破30%。

但期交所不以此为满足，仍设法提升我国期货市场国际化程度与国际知名度，吸引更多国际机构法人参与，包括持续推出各项新制，包括交易採逐笔撮合方式、境外外资使用多币别缴交保证金、实施整户风险保证金计收制度(SPAN)延伸至交易人端，及建置鉅额交易制度等。这些新制度使外资比重于101年首度突破10%。

民国106年推出盘后交易，将交易时间从5小时延长至19小时，更成功吸引外资积极参与交易，外资成交占比来到3成。

此外，为利外资参与我国期货市场，期交所亦积极向国外主管机关申请商品认可。目前期交所臺股期货与小型臺指期货等13项指数期货商品，均已取得美国商品期货交易委员会(CFTC)之交易许可；包括臺指选择权在内之股价指数选择权与个股选择权，亦取得美国证券交易委员会(SEC)之Class Relief，除使美国人得参与交易，扩大市场参与外，亦有效提升我国期货市场之国际知名度。

期交所也积极赴国外办理引资活动，近年来，除到新加坡、韩国与马来西亚等地举办臺湾期货市场说明会外，每年也偕同期货商赴海外一对一拜访外资客户，行销臺湾期货市场各项商品、制度及未來发展计画等。

同时，藉由面对面的沟通，即时回应外资提出之问题与建议，期进一步提升我国期货市场外资交易比重。

拓展国际合作    与国际各大交易所共创双赢

期交所也积极与国外各主要交易所合作，例如与那斯达克交易所(Nasdaq)成为密切合作伙伴，Nasdaq还特别于纽约时报广场 Nasdaq Tower 总部电视墙，恭贺庆祝期交所开业25周年，展现两交易所友好合作关系。

期交所自民国104年起即推出多项国外指数期货，合作伙伴包含Nasdaq、芝加哥商业交易所(CME)、洲际交易所(ICE)、日本交易所集团(JPX)、S&P Dow Jones指数公司及富时国际有限公司等，涵括美国、欧洲与亚洲等地旗舰商品。

各项国际合作商品中，又以108年与 Nasdaq及CME 合作推出之Nasdaq 100期货表现最为亮眼，111年日均量逾5000口，目前亦积极与CME及Nasdaq研议合作下一个国际指数商品，规划今年推动上市。

此外，为提升臺湾能见度及扩展行销触角，期交所积极举办国际会议，民国104年起，每年与美国期货业协会(FIA)合作举办臺湾衍生性商品市场发展研讨会，该研讨会已成为FIA亚太区规模最大之区域型研讨会，成为亚洲交易所、外资机构与期货业者重要交流平臺。

今年研讨会选在今天于远东饭店举行，除国内金融业者外，来自欧亚美交易所、资讯公司、外资机构及指数公司参与，与会人数超过300人。

推动ESG    建置「期货市场ESG资讯平台」

除了业务推动，期交所也不忘推动ESG，今年6月建置「期货市场ESG资讯平台」，利于交易人一站式查询ESG相关资讯，包括 ESG相关期货商品，揭示其交易量资讯；臺湾永续期货成分股为标的之股票期货，揭示其ESG相关评级等等。

期交所近年也积极投入永续发展，除持续办理食(实)物银行、金融教育公益基金、偏乡国中足球队及学校教育储蓄户等捐助活动，今年更将社会公益活动与环境保护结合，办理培育臺湾专业资深步道师、改善校园运动设施、植树造林减碳及海洋生态保育等环境保护活动，另积极推动全体同仁响应节能减碳措施，如每月一日蔬食、设置水耕蔬菜栽种区提供低碳健康工作场所等。

回顾自台湾第一檔期货商品：臺指期推出以来，期交所开业至今届满25周年，值此重要里程碑之际，期交所也推出新版企业识别标语「TAIFEX Cares」，是以期交所英文简称「TAIFEX」作为识别标语开头，「Cares」代表期交所不论在集中市场、店头市场、ESG永续发展及企业社会责任各大面向都积极深耕发展并持续关怀，不论是主管机关、国内外市场的交易人、业者，都是串连金融服务，接轨国际的重要环节，也是期交所心之所繫。

期交所表示，不只要立足台湾，还希望成为具国际影响力的期货交易所，持续在世界金融市场发光发热，为臺湾资本市场之蓬勃发展贡献心力。