欧元区8月通膨数据 料让欧银决策陷两难

欧盟统计局31日公布，欧元区8月消费者物价指数（CPI）初值年升5.3％，升幅与7月持平，接受《华尔街日报》访调的经济师原本预期升幅会收窄为5.1％。

但ECB更为关注的核心CPI（剔除易波动的食品和能源价格不计），8月涨幅从7月的5.5％降为5.3％，符合预期。

欧元区核心通膨下滑，或许能给欧洲央行些许喘息空间，也让一些经济学家更坚信，欧银9月例会无须升息。

不过欧元区整体通膨率依旧高于预估。事实上受到密切观察的服务业通膨，8月年增5.5％，与7月的5.6％增幅相比，未见明显降温。

服务业通膨仍高，是劳动市场紧俏的最好佐证。由于欧元区7月失业率来到6.4％的歷史低点，这势将转化为薪资压力，因此部分决策者主张，通膨进一步下滑有难度。

薪资加速增长，是预测欧元区通膨2025年前都回不到2％目标的主因，部分决策者认为这个通膨降回2％的时间点太晚。

欧元区主要经济体8月的欧盟调和CPI，德国年增6.4％，法国年增5.7％，义大利年增5.5％，西班牙年增2.4％。

ECB在过去13个月举行的例会次次升息，基准利率从负值调高到逾20年高点。但针对9月14日政策会议该暂停升息，抑或做最后一次升息，欧银决策者正在辩论。

欧银内部讨论起暂停升息主要是担心经济，欧元区经济成长在过去3个季度陷入停滞，甚至有衰退之虞。关于欧银9月例会动向，市场看法分歧，目前较倾向预测欧银暂停升息，今年稍晚再做最后一次升息，明年中启动降息。