《半导体》联发科、高通AI旗舰对决 外资这样说

联发科天玑9300主打业界首创全大核，天玑9300含4个Cortex-X4超大核，最高频率可达3.25GHz，以及4个主频为2.0GHz的Cortex-A720大核，其峰值性能相较上一代提升40%，功耗节省33%。天玑9300主打AI，其整合第七代AI处理器APU 790，性能和能效得到显着提升，整数运算和浮点运算的性能是前一代的2倍，功耗降低了45%。APU 790硬体内建生成式AI引擎，可执行更加高速且安全的边缘AI运算。联发科的AI开发平台NeuroPilot支持Meta LIama 2、百度文心一言、百川智能百川大型语言模型等主流AI大型语言模型。

美系外资指出，联发科天玑9300可以支援多达330亿个参数的LLM(大型语言模型)，透过压缩技术，只需要8GB行动DRAM，相比之下，高通的Snapdragon 8 Gen 3晶片儘管可以也可以支援LLM，但因压缩技术，参数最多只能达到100亿个，有鉴于此，看好天玑9300有利于联发科拿下更多旗舰晶片市占率。

美系外资表示，vivo X100将是首款搭载天玑9300的智慧型手机，预计在11月13日发表，展示130亿个参数在边缘设备上的LLM(大型语言模型)，且更大的亮点在于透过联发科AI驱动的智慧助理。不仅如此，联发科在大陆的AI生态系挟有领先布局的优势，明年可望和百川智能推出生成式AI杀手级应用。随着新平台发布，期望看到终端边缘人工智慧在2024年在大陆智慧型手机市场应用程激增，进而衍生出2025年换机潮，故重申联发科加码评等、目标价1000元。

欧系外资表示，联发科天玑9300和高通Snapdragon 8 Gen 3比较，天玑9300的设计偏向採用更大核心，是为了解决生成式AI和游戏所带来更复杂的工作负载，预估天玑9300透过更清晰的产品差异化可能会进一步推动联发科在高端市场的市占率。

欧系外资认为，大陆智慧型手机市场现阶段库存已经见底，第四季将开始进行库存回补使其回復常态化，随着边缘AI应用延伸到手机终端，将启动未来3~4年的智慧型手机换机潮，联发科势必因此受益，以明年本益比17倍、年复合获利成长率12%估算，维持联发科买进评等、目标价1000元。