德银估美经济温和衰退、失业率攀升 Fed将大幅降息

根据德银发布的展望报告，他们预测联准会明年将降息175个基点，目前美国联邦基金利率位于5.25％至5.50％的区间，意味着明年底的利率将来到3.50％至3.75％的目标区间。根据伦敦证券交易所集（LSEG）的数据，交易员目前预估明年12月的利率为4.48％。

德银资深美国经济学家莱恩（Brett Ryan）研判，2024年上半年，美国经济将出现两个季度的负成长，导致失业率从目前的3.9％大幅上升，预料明年中的失业率将落在4.6％。该行经济学家预期美国经济将在明年上半年走软，进而导致明年年中起，联准会开始祭出更激进的降息政策，不过，于此同时，德银看好经济疲软有助于缓解通膨压力。

联准会自去年3月以来已将利率调升525个基点，不过截至目前，美国经济没有太多衰退的讯号。德银预估，联准会将在明年6月的会议上首次降息，降息幅度为50个基点，随后在明年剩余时间继续降息125个基点。莱恩补充表示，若未来经济情况再次稳定下来，预料联准会的降息幅度将会比预期减少许多。