谢金河：台湾选后投资大格局

过去几个月，一直扣住人心的总统大选落幕，民进党的赖清德、萧美琴这一组以五五八万票胜出，打败国民党的侯友宜、赵少康及民眾党的柯文哲、吴欣盈，高悬在台湾上空的政治不确定因素也消除大半，那么这场选举影响的投资局面，我们逐一来厘清。

这次民进党赢得总统大选，这意味了小英政府的路线获得确保，从一九九六年迄今，过去二十年来，台湾一直上演着政党轮替，像阿扁总统的八年，到马总统的八年，这次小英总统的八年，民进党的延续执政也遭到空前考验。所幸小英总统在选前十天，上电视接受专访畅谈八年执政成绩，得到台湾社会广泛的迴响，让这场选举赖萧配守住基本盘，在蓝白合破局后，终于确保继续执政的机会。

军工产业继续往前走

不过，执政的民进党顺利拿到执政权，在立委选举中却丧失多数优势，国会形成三党不过半的跛脚走势。接下来，柯文哲领导的「白色力量」囊括八席将扮演重要角色，这个结果也终结小英总统执政八年民进党完全执政的美好时代，三党不过半也意味了赖清德总统必须更谦卑执政，台湾政坛未来的斗争难免，最坏的状况会拖慢台湾发展的脚步。

这次股市在选前很多与政策有关的产业，几乎都停下脚步，最具代表性的是军工产业，还有离岸风力发电、太阳光电几乎都暂时停、看、听！我们以军工股的汉翔为例，在选前三个月，股价几乎纠结在年线上，现在各条均线都纠结在五一、五二元之间，选后确立民进党执政，儘管三党不过半，这对汉翔的发展仍是有利，台湾军工产业仍可以继续往前走，新政府上任后，如果汉翔可以从高教机再取得四．五代机的订单，未来格局会更大。

在选前被压缩的军工股，现在看起来最明朗的是航空业，二○二三年全球两大飞机制造厂都大丰收，空中巴士在二三年总共取得二三一九架飞机订单，剔除取消订单仍有二○九四架，而去年交付的飞机有七三五架，累计在手订单仍有八五九八架，这是空巴连续第五年打败受到政治干扰的波音。二三年波音净订单一三一四架，交机五二八架，不过波音这些年厄运连连，元月波音737 MAX发生舱门脱落事件，美国监管机构下令一七一架737 MAX飞机停飞受检，波音也受到这个利空撞击，股价连续下跌。

不过整体来看，疫后飞机订单已让波音及空巴供应链吃紧，台湾军工产业中的航太股，在二四年可能会扮演相对重要角色。汉翔二三年营收三九一亿元，全年成长二九．三％，ＥＰＳ约二．八元上下，今年还有更大向上成长空间。和汉翔连结的供应链晟田、宝一也有跟着成长的机会，生产航太扣件的丰达科，今年可能有较大爆发的机会。

航太股不会太寂寞

丰达科去年十二月营收三．○六亿，创下歷史新高，全年成长四○％，去年ＥＰＳ大约落在五．五元上下，而未来一年航太景气乐观，如果丰达科每月营收从三亿元起跳，今年会是精彩的一年。而丰达科的上游材料来自精刚、荣刚，精刚去年的转机已经打下很好的基础，二四年应有更强大成长机会；荣刚维持一季ＥＰＳ一元上下，市场给予的本益比不高，今年的成长力道能不能让本益比有效拉高，这是关键。

连结波音的驻龙，去年营收成长三○．八％，ＥＰＳ大约七元左右，股价在一五○～一六○元之间，要看今年从波音来的订单成长力道，驻龙股价去年最高涨到二○三元，今年在年线等待更大的成长力道。同样地，另一檔有国家队性质的亚航去年拉了一大段涨势，最高到六七．四元，那时候市场炒作陀螺仪，但亚航业绩一直没有拉上来，十二月营收创五．一六亿元的歷史新高，这是好兆头！这次亚航以每股三五元增资，股价离增资溢价不远。这些受制于选前的军工股，在确立民进党执政后，应有更大发挥的空间，二四年全球飞机制造仍供不应求，台湾的航太股应该不会太寂寞。

台湾大选过后，行情回归基本面，去年十二月公布上市柜公司营收三．三兆元，虽然年减六．二％，但这是歷史第三高，全年营收三九．四兆，比二二年减少八．四％；这个幅度跟出口的减幅差不多，不过仍有九二家公司在十二月营收创下歷史新高。（全文未完）

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