环球晶流动性缓衝缩减 中华信评下调至「允当」等级

中华信评指出，环球晶在2024年的流动性缓衝空间已因资本支出大幅增加而缩减，预期约新台币570亿元的资本支出将使该公司未来1年的流动性缓衝空间明显缩小。

儘管如此，该公司产生强劲营运现金流量的能力、帐上较高的现金水位，以及畅通的资本市场筹资管道，应可确保该公司在未来12个月拥有允当的流动性。中华信评预测，在不考量约新台币500亿元的扩张性资本支出的情况下，在今年12月之前的12个月期间，环球晶的流动性来源对流动性用途比将为1.9倍。

中华信评认为，环球晶将维持全球第三大硅晶圆制造商的市场地位。且与大型客户间的稳定关系，以及积极扩张先进产品产能的策略，应可支持获利能力持续改善与营运规模扩张。不过，相较于规模较大的同业，环球晶较为有限的产品多样性，以及在先进晶圆领域相对较小的市占率，则部分扺销了该公司的这些优势。

中华信评亦预测，未来两年环球晶的借款对EBITDA比应可维持在略低于1.5 倍的水准，原因在于该公司帐上的现金部位与稳定的营运现金流量均可支应其大部分的资本支出需求。