《电周边》桦汉去年营业利益攀新高、今年净利续强 4月初法说会

桦汉2023年全年自结合併营收为1216.4亿元，年增12.4%；营业毛利235.98亿元，年增20.33%；营业利益52.05亿元，年增68.8%，2023年全年营收、营业利益皆改写歷史新高的成绩。年度本期净利54.03亿元，年减47.06%；税后归属于母公司净利22.6亿元，年减34.6%，加权平均流通在外股数年增12.3%的情形下，税后每股盈余(EPS)为19.01元，年减41.7%，若排除两期停业部门相关损益，其2023年全年继续营业部门的本期税后归属于母公司净利为22.4亿元，年增73.2%，2023年全年继续营业部门的税后EPS则年增54.3%。

桦汉2023年全年受惠三大事业体工控设计、品牌通路、系统整合之营运规模齐步放大，尤其是工控设计在个体(包含全资子公司)扩大高毛利产品组合接单动能，以及品牌通路转型AIoT市场布局下，效益持续展现，是堆迭集团去年全年的营业毛利、营业利益之绝对金额分别缴出年增率双双成长的关键原因，惟2023年第四季因自结业外认列匯兑损失影响1.94亿元，换算税后EPS影响数约1.63元，若2023年第四季匯率与第三季持平不动情形下，2023年全年自结税后EPS则为20.64元。

桦汉2023年全年自结三大事业体营收比重分别为工控设计19.7%、品牌通路34.0%、系统整合46.3%，绝对金额年增率工控设计2.3%、品牌通路20.2%、系统整合11.7%，且足见桦汉个体包含全资子公司、品牌通路年增率的增长，主因于桦汉个体ESaaS(Ennoconn Solution as a Service)平台整合方案持续发酵，高毛利产品组合营收占比提升及营业费用管理得宜，创造2023年全年毛利率19.4%，年增1.3个百分点，营业净利率4.3%，年增1.5个百分点，继续营业部门的本期税后归属于母公司净利率1.84%，年增0.65个百分点，缴出三率三升之成绩。

桦汉集团将于4月1日周一受邀元大证券举办桦汉2023年第四季法人说明会，届时将说明2023年配息政策。

展望2024年，桦汉集团扩大高毛利接单动能，今年营运持季季高、年增率高成长深具信心，一方面，品牌通路目前已完成收购KATEK SE的相关后续交割条件，3月起已正式加入集团整体财务业务资源整合，另一方面，受惠于AI、全球云端高速运算、半导体、电动车等产业市场持续蓬勃发展，桦汉乐观看待AIoT智慧制造解决方案、新能源整合方案等设备与服务加速导入，且多元之应用场域与技术整合同步也持续扩大，将有助桦汉集团保持强劲的接单动能，同时桦汉持续致力ESaaS高毛利产品组合营收占比持续提升、优化整体接单结构，在手订单水位自目前的新台币1400亿元以上进一步放大规模，堆迭获利整体向上。