《金融股》富邦金派利…外资看法曝光、目标价喊78元

富邦金去年第四季的净资产价值（BV）恢復情况良好，按季增长10％，得益于股权市值增值和美国10年期国债收益率下降。在股市强劲表现的助推下，集团的BV在2024年前2个月再次增加了7％，而2024年前2个月的获利达新台币224亿元，优于预期。在股息政策方面，管理层表示，配息率（包括现金和股票股息）可能会落在40-50％的范围内，与近年来的趋势相似。

外资估，富邦金可能配发现金股息为新台币2元，股票股息为新台币0.5元。

外资点出此次富邦金法说，几项值得重视的领域包括:

1）利差负面：考虑到重复对冲成本的拖累，使得富邦人寿在2023年的核心盈利利差为-32个基点（相对于国泰人寿的-72个基点），自2018年以来首次出现负利差。2）2023年富邦人寿的新业务价值（VNB）年增长24%（2022年：-14%），表现优于国泰人寿的5%，主要得益于去年新保单的推出，传统人寿保险产品强劲增长。富邦人寿的新业务势头在2024年前2个月非常强劲，首年保费（FYP）市场份额明显提高，并超过了国泰人寿。3）银行方面，台北富邦银行的成本收入比率从前一年的47.9%大幅上升至52.8％。随着合併日盛银行和COSCO信用卡发行的一次性成本处理，预计成本收入比率将恢復到<50％，并有助于该银行的获利增长。