《电零组》今年已跌逾32％ 南电挟重返苹链反弹

三大法人上周对南电持续偏空，合计卖超2726张，其中外资卖超2073张、投信卖超894张，仅自营商买超242张。不过，22日转为小幅买超419张，其中外资回补买超779张、自营商小幅买超5张，投信则持续卖超365张。

苹果（Apple）22日公布2023会计年度供应链名单，约涵盖98％比重与材料、制造、组装苹果产品相关的全球供应商。其中，台厂此次有2家新入列，南电为睽违多年后重返苹果供应链名单，旗下台湾厂及昆山厂均名列其中。

不过，南电今年以来营运动能续疲，2024年3月自结合併营收26.66亿元，虽月增达42.39％、自近5年低点强弹，仍年减达38.92％、为近5年同期低。累计首季合併营收71亿元，季减达23.74％、年减达43.56％，为近5年低点。

美系外资先前指出，由于步入季节性淡季，且PC及一般伺服器需求持续疲弱，预期ABF载板供应商2024年首季营收将进一步下滑，整体稼动率维持约50％低檔，预估南电首季营收季减20％、年减41％，获利季减48％、年减81％，实际营收衰退幅度高于预期。

展望后市，美系外资预期ABF载板供应商稼动率本季起将回升，但担心售价恐将续降，且多数ABF载板供应商今年折旧持续增加，亦将影响获利表现，对ABF载板市况维持审慎看待，预估南电今年营收小减6％、获利衰退41％，维持「减码」评等、目标价160元。

投顾法人亦认为，ABF载板库存调整预计第二季结束、下半年有机会明显好转，BT载板虽然客户库存调整已结束，但市场供需仍处于失衡状态，中低阶产品有价格竞争现象，因此今年整体营收仍需观察下半年復甦力道。