「25亿只是零钱」睽违17年重启併购！为何被大讚捡便宜

不仅17年来不曾对外併购，过去7年间更专注处分多项亏损单位与非核心事业的光宝科技，为什么决定重启併购、买下日本业者柯索近两成股权？

2007年之后就不曾启动对外併购的光宝科技，总经理邱森彬在4月30日宣布，将以25.3亿元，取得日本电源供应器业者柯索（Cosel）19.99％股权，交易完成后，光宝将取得柯索一席董事提名权、一席独立董事建议权。

距离上一次併购已长达17年、过去7年间更将非核心事业全部处分的光宝，为什么在此时此刻决定重启併购？

20年间买下多家大厂

积极整合内部母子公司

时间回到1990年至2010年之间，很难想像，这20年间，光宝在国内外的併购活动非常活跃。先是1990年，以电脑周边与橡胶事业为主的子公司旭丽，吃下美国第三大键盘业者Maxi Switch；隔年，光宝也启动了第一件跨国併购案，买下英国电源供应器业者NPE。随后，光宝陆续併购了电脑机壳业者松乔实业，以及主要生产网通、PC、无线通讯产品的致福科技等，为了在快速成长的功能型手机代工供应链，获得一席之地，更在2007年斥资125亿元，买下诺基亚的手机机构件主力供应商贝尔罗斯（Perlos）百分之百股权。

不仅对外併购积极，光宝也积极推动母公司与子公司之间的内部整合。如2002年启动四合一，将光宝与三大重要子公司旭丽、源兴、致福，整合为新光宝；光宝也在2014年，将包括光宝移动在内的7家子公司，併入光宝、主打「One Lite-On」，并将产品线重新整理成八大事业群。

不过，随着时代变迁，多年来因为不断併购、内部整合而来的产品线，很多不是赚得少、就是陷入亏损，明显影响光宝的本业获利能力。也因此，光宝从2018年起开启「瘦身」之路，将赔钱、成长性衰退，或非核心的事业陆续出售，包括智慧型手机用镜头模组业务、光宝移动（原Perlos）、SSD（固态硬碟）业务等；直到2022年中，将多功能事务机部门出售给中国立讯集团后，光宝终于「瘦」到理想中的「体型」，获利能力也随之成长，去年EPS（每股税后纯益）已经来到6.36元，创下歷史新高。

然而，光宝的营收规模，也随着不断瘦身而缩水。光宝合併营收曾在2014年来到2306亿元的高峰，到了2023年，合併营收只有1483亿元。换句话说，在不到10年的时间里，光宝的营收规模下滑近千亿元。

营收，代表一家公司拓展业务的能力，营收下滑的状况，光宝的经营团队不是没有看在眼里。事实上，光宝在2020年启动世代交替后，新的经营团队——董事长宋明峰、总经理邱森彬上任，即有意重新启动併购。邱森彬曾多次公开表示，希望透过併购来补强公司在技术或市场端不足的能力，也希望透过併购与有机成长双向进行，带动营收重新回到成长轨道。

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