中华信评：国巨对力智电子投资 有助拓展产品组合

前者增加其产品种类的策略应有所助益。力智电子为台湾的电源管理晶片设计公司。

2024年5月24日，国巨（twA＋／稳定／twA-1）宣布将透过私募入股力智电子。这项投资与

国巨拓展其展品组合的策略相符。虽然中华信评预期此次收购不会改变国巨的财务体质，但中华信评亦认为，由于国巨对力智电子的持股比例不高，且力智电子的营运规模较小，前述收购活动不会显着提升国巨的竞争地位。

此外，目前尚不确定国巨如何运用力智电子的电源管理晶片来强化其客户关系。国巨核心业

务主要为被动元件，在主动元件领域中可谓新进业者。该公司可能需要大量投资方能在竞争激烈的主动元件市场中建立较高的能见度。

中华信评认为，此次策略性投资不会使国巨的借款杠杆比升高。与该公司2023年时新台币294亿元的EBITDA相较，约为新台币53.1亿元的总收购金额应仍在可控管的范围内。

另外，中华信评的基本情境已将国巨为强化其产品组合而在未来二至三年期间可能进行的中

小型规模收购纳入考量。中华信评目前预测，国巨未来一至二年的借款对EBITDA比介于2.0～2.3倍之间，而前述比率与该公司的评等等级相符。