抱长债ETF赔钱 该不该摊平？专家这样说

因为投资人相信终于一天联准会会降息，且有不少市场专家都告诉投资人「只要美国债券利率下跌100个基本点即可赚18％资本利得」，使得近二年散户、中实户资金大举前进债券ETF，尤其长天期债券ETF更吸金。

根据EPFR统计， 截至5月29日止，国际债券基金已长达连23周呈见净流入；国内投资人同样大买债券ETF。凯基投信董事长丁绍曾表示，据统计，国内投资人近二年买债券ETF约有9,000亿元，其中有超过5,000亿元流入20年期以上的纯美债ETF，虽然20年期债券ETF没有信用风险，但因存续期长，却有利率风险。因此，在2023年上半年进场的投资人，平均约亏损12％~20％；今年第一季买20年期以上美债ETF也约亏损8~12％。

凯基投信投资长彭炫通认为，在经济成长稳定，财政赤字却持续居高不下的状况下，千万不要轻忽长天期政府公债的利率风险。

因此，有些法人并不建议投资人大买长债ETF，并建议投资债券、债券ETF最好採多元布局或作为资产配置用，不宜单压，尤其对于长天期债更不宜「ALL IN」。

贝莱德资产配置策略报告中即提到，对于债券投资，贝莱德偏好短天期债券，现在对长天期美国公债持中立看法，因为出现双向波动的机率相当。喜欢短天期债券主要考量通膨走势不确定和波动、债券市场波动加剧，以及投资人需求疲弱。