联准会若只降一码 债券值得重押吗？法人这样看

联准会下半年只降息一码或不降息，债券还会续吸睛？法人认为，债券投资可为投资组合提供防御与增加收益的效果，在联准会正式降息前，仍是布局债券的好时机。

路博迈表示，上半年债市波动则来自于市场对降息预期过于乐观的调整，但随着经济数据喜忧参半，在欧洲央行ECB于6月开始降息之后，预期联准会下半年将有1到2次降息机会，而市场预期已趋近于此，降低未来波动风险。观察今年以来投资级债券波动相对温和，在整体利率维持偏高水准下，可为投资组合提供防御与增加收益的效果，且在联准会正式降息前，仍是布局债券的好时机。

PGIM美国全方位非投资等级债券基金产品经理林芷麒指出，美国失业率处在歷史低檔，消费信心回温，显示美国经济成长动能仍佳，经济软着陆已经是市场普遍共识，因此相对看好和美股连动高的美国非投等债，美国非投资级债除了在景气扩张时可享有资本利得的机会，第一季市场对经济的乐观预期，促使美国非投资级债利差收敛至300bps附近，相当于2022年4月升息初期的水准，而净发行量较年初减缓、需求陆续回升，偏正向的环境有利支撑利差表现，惟须留意全球地缘政治风险和美国大选可能短暂造成利差扩大。

以辉达为首的半导体股持续有出色表现并推动美股8个月来的多头走势，路博迈认为，科技股长线持续会有亮眼表现，因人工智慧所带来的颠覆式创新趋势将延续，半导体已成为科技巨头间AI军备竞赛的必备武器。路博迈也同样提到地缘政治、美国总统大选与降息不确定性将为下半年增添市场波动，因此，目前要投资股票应以高品质企业股票为主，再搭配投资等级债券抵御下檔风险，如此组合将会是投资人最佳的投资选择。