星宇航空拉高净值大作战 要上市靠2关键

苦尽甘来的星宇航空（2646）将送件证交所以多元上市方案上市，藉由增资及获利两大利器，有望顺利将净值拉至占实收资本额三分之二以上，符合多元上市的最后条件。若星宇航空成功上市，将是证交所首宗以多元上市IPO（首次公开发行）案子，具有歷史意义，先前美时则是从上柜转上市。

据知情人士透露，星宇航空近期将以多元上市方案送件至证交所，这代表着星宇航空2024年第一季财务报表的每股净值已从2023年底5.3元，拉升至6.67元以上，才有办法符合法规标准。

多元上市是证交所因应全球潮流，让大型但财务亏损企业的开大门，提供筹资管道，免除获利能力条件，不过设下门槛。第一为市值50亿元以上，近一年营业额超过50亿元且优于前一年度、最近一年营业活动现金流量为正数、净值占实收资本额三分之二以上；第二为市值超60亿元、最近一年营业额超过30亿元且优于前一年度、净值占实收资本额三分之二以上。

星宇航空近期的财务状况良好，不管是市值、营业额、营业活动现金流量等条件都符合，惟仅剩下最后一个条件净值的担忧，主因星宇航空2023年底每股净值仅有5.3元；据会计师透露，要提高净值唯有二个途径，增资、赚钱。

由于2024年第一季星宇航空税后净利6.23亿元，每股税后纯益0.3元，累计亏损108.83亿元，已达实收资本额208.87亿元的二分之一，为了拚多元上市，星宇航空第一季底办理现增资，使股本膨胀到如今的253.87亿，增资同时也拉高了公司的净值，因此有望提早达标赶在6月底前以第一季的季报申请「多元上市」挂牌；若净值未达标，公司则可能使用半年报申请，届时向证交所递件的时间则落在今年第三季。

业界人士也指出，审议是否过关仍需上市审议委员会核准、证交所董事会通过，但即使顺利一般上市，以星宇去年每股净值5.3元观察，依据法规挂牌后要在6个月内将公司净值提升至面额的10元以上才能融资交易，更有机会拉抬股价向上，但星宇短期内要达标会较困难。

星宇航空董事长张国炜过去曾说过，从长荣集团分家带了很多兄弟过去星宇，需要赶紧给他们一个「交代」，或许因此想赶着在今年底前挂牌上市，台股有机会在今年底旺季，迎来四大国籍航空全数上市挂牌的盛况。