惠誉上调富邦人寿的IFS评等至A、展望稳定

惠誉指出，评等上调反映了富邦人寿的资本适足率增强，这主要得益于其发行了新台币250亿元次顺位公司债及其资本金对投资资产估值波动的敏感度降低，使总资本更加稳定。即使发行次顺位公司债，富邦人寿的财务杠杆率仍保持稳健。该评等还反映了富邦人寿的公司状况从「有利」升为「良好」，以及稳定的财务表现和较高的投资风险。

惠誉指出，截至2023年底，富邦人寿的资本适足率从2022年末的315％升至336％，为同业中最高之一，净资产比率从一年前的5.67％提高到2023年末的9.8％。截至2023年底，惠誉Prism评分仍为强健；富邦人寿的总资本（包括部分准备金）从去年的3,050亿元增至5,060亿元，主因是将部分透过其他综合损益按公允价值衡量之金融资产重分类为按摊销后成本衡量之金融资产，使计入其他综合收益公允价值的未实现损失影响下降。

惠誉预计，重新分类将使富邦人寿的总资本更不易受到金融市场波动的影响。有鑑于资本的增加抵消了债券发行的影响，2023年富邦人寿的财务杠杆比率稳定在13％（2022年为14％）。

惠誉表示，与当地所有其他寿险公司相比，富邦人寿的公司状况从「有利」升至「良好」，因为该公司拥有庞大的经营规模（2023年年度保费市场份额达15％）、领先的业务营运实力、多元化的分销通路以及极多元分散的地域销售覆盖，寿险子公司遍布韩国、香港和越南。富邦人寿的业务风险偏好低于同等规模同业，因其传统高保证利率保单的规模较小。惠誉依据其信用因子评分指引评定富邦人寿的公司状况为a＋。

此外，富邦人寿的财务表现「强劲」。稳定的死差益持续支持该公司的盈利表现，在2021年至2023年间的股东权益报酬率均值达到14％。富邦人寿已从销售趸缴保费保单转向分期缴保费保单，且未来将继续专注于合约服务边际较高的保障类型保单，同时于过渡至IFRS 17及TW-ICS的期间，减少投资型产品的比例。

惠誉也提到，投资仍是富邦人寿的主要风险，其风险资产包括上市和未上市股票、股票型共同基金、优先股和投资级以下债券和主权债的敞口，在总资本金增加的支撑下，风险资产占总资本金的比例从上一年的236％降至2023年末的168％。然而，由于富邦人寿持有大量股票和海外投资，风险资产比率高于IFS评等为A的寿险公司的指引区间。

非透过外币保单资金所进行的海外投资，其匯率风险未被全数规避，使该公司有匯兑风险。惠誉预计，富邦人寿将维持较大比例的海外工具投资水准以便获取较高的投资收益，并继续採取动态避险方法解决资产和负债的货币错配所带来的风险。