《半导体》南亚科大涨半根涨停 重返70元大关

受季节性影响，今年第二季整体DRAM需求仍较为疲软，现货价格涨幅落后合约价，涨幅低于预期；再加上PC正处于世代交替，拉货力道较弱，地震造成产能损失约占营收个位数会在今年第二季认列。不过第二季整体出货量仍较今年首季成长，未来营收比重趋势来看，DDR3减少、DDR4会提升。目前月产能60K片左右，2024年底DDR5月产能约10~15K片，2024年会提升至20K多片，10nm增加。

南亚科今年第二季产能利用率恢復正常水位至70~80%以上，不用认列閒置产能损失，且在报价增加下，单季毛利率有望转正。目前南亚科消费性占营收比重65%，DDR3+DDR4占营收比重85%，今年下半年在DDR5产出增加下，DDR5占单月营收比重有望达10%，使南亚科单季由亏转盈机率增加，现在大厂转向生产HBM及DDR5，使低毛利的DDR4产能被排挤而形成缺货，报价止跌向上，有助南亚科获利改善，助力南亚科持续朝单季EPS转盈目标前进。