《电周边》桦汉H1 EPS降至8.36元 大单助明年获利高成长

桦汉公布2024年第二季合併营收为新台币363.2亿元，季增11.0%、年增25.4%。因受到子公司帆宣(6196)第二季获利大幅衰退，致使影响集团单季获利表现，营业毛利68.1亿元，季增3.4%、年增18.8%；营业净利11.6亿元，季增19.7%、年减21.2%；税后净利12.2亿元，季减9.5%、年减22.0%；税后归属于母公司净利5.1亿元，季减19.8%、年减12.6%，税后每股盈余(EPS)为3.7元，低于去年同期的5.14元、今年第一季4.67元。

桦汉累计2024年上半年合併营收为新台币690.4亿元，年增20.2%；营业毛利133.91亿元，年增19.11%；营业利益21.28亿元，年减22.73%；本期净利25.67亿元，年减6.25%；税后归属于母公司净利11.4亿元，年增6.1%，加权平均股数年增24.3%的情形下，税后每股盈余(EPS)为8.36元，年减14.6%，低于去年同期的9.79元。

桦汉三大部门工控设计、品牌通路、系统整合，今年第二季受到系统整合子公司获利衰退，桦汉进一步说明，主要受到美国投资、建置，因法规及原物料、人力成本增加，导致营运成本上升。目前积极优化管理；非长期趋势因素所导致的利润下滑，公司积极改善中，尽早恢復海外营运缋效。桦汉也持续承接美国新建厂专案，并反映相关原物料及人力成本、礭保运转效益。

桦汉今年第二季主要地区营收占比，欧洲占36%、营收年增16%；美洲占28%、营收年增41%；其他占24%、年增29%；中国占12%、年增16%。

桦汉目前接单/出货比值(B/B Ratio)保持1.1~1.2左右的水准，良好的订单能见度，有信心今年下半年营收、获利仍持续实现正向成长。受到AI软体与ESaaS方案比重增加，展望桦汉今年第三季营运，营收、毛利皆稳定成长，税后净利年比高成长，每股盈余受到股股本增加仍小幅成长，今年在手订单超过新台币1500亿元。第三季三大事业体营收，第二季扯后腿的系统整合可望小幅成长，工控设计成长，品牌通路更有望大幅成长。

桦汉全年度展望来看，今年下半年获利、EPS目标优于上半年，年度营收、毛利皆可望高成长，营业净利、税后净利、EPS小幅成长。明年度桦汉展望，获利、毛利、获利同样高成长可期，在手订单超过1600亿元新台币。工控设计、品牌通路目标高成长。

近期桦汉正式成为全球领先的数位商务解决方案提供商NCR Voyix之全球独家硬体供应商，观察NCR Voyix过去每年供应包括自助结帐机、云端POS机、厨房资讯系统等，已提供货全美知名包括Walmart、TESCO等零售通路，星巴克、麦当劳、TEXAS等餐饮通路，以及J.P. Morgan、citi、美银等数位银行产业之客户，在该终端产业市场中的市占率皆名列全美前3大，又根据NCR Voyix最新公司简报指出，其公司2023年来自硬体收入有约12.4亿美元，此次协议桦汉将充分利用其在全球设计、制造、供应链、物流和一流品质管理方面的丰富经验，不仅能够在NCR Voyix及其客户之间提供稳定可靠的产品服务，并堆迭桦汉在手订单进一步攀高，为本业个体营运2025年带来可观的业绩与获利进帐。

桦汉后续持续落实深化ESaaS(Ennoconn Solution as a Service)平台业务市场版图，扩大高毛利率之「AI+软硬、云网端整合方案+订阅式服务收入」接单动能，聚焦在「数位、能源、资安、AI、ESG」等五大桦汉转型，并凭藉多元多角的经营模式，推进集团整体订单能见度与获利表现提升之目标。