法巴：若大陆政策协调得当 离岸中资股年底料升1成

香港信报报导，吕成坦言，今年中资股的最大挑战在于，决策者虽已推出不同刺激措施，但这些措施很多时候都未能同时按同一方式实施。他相信，大陆提升政策协调性，将有助改善整体市场情绪，而在等待有关当局就此作出改善前，派息与回购仍是港股的投资主题。

A股方面，吕成认为，A股对市场流动性非常敏感，但A股市场的日均成交额自5月份开始减少，应是因为大陆监管机构对量化基金加强限制，以及市场情绪恶化所致。

儘管近一至两个月人民币兑美元走强，但中资股却未见明显跟进上扬，吕成认为，主要由于人民币早前的升值，较大程度上是受到市场对美国降息预期所主宰，而非由大陆基本面好转推动。虽然A股大盘走弱，吕成认为A股市场仍存在一些主题式投资机会，包括电力改革受惠股。

另外，阿里巴巴刚加入成为「港股通」股份，吕成引述数据指，「港股通」南向净吸资额，由年初至今累计规模创下有纪录以来次高，相信北水会继续南下。他解释，A股较H股存在溢价，连同大陆投资者赚取利差需求，都是推动「港股通」吸引资金的原因。