瑞银：大陆短期推逾人民币1.5兆元重大刺激措施

瑞银首席中国经济学家汪涛在报告指出，市场期待中国将推出的财政刺激措施，规模由2兆至超过10兆元，相当于国内生产总值（GDP）的1.6％至8％。她认为，短期内实施1.5兆至2兆元较为温和的一揽子计划可能更为合理，预计明年在先前基准预测的基础上，还会有2至3兆元的财政扩张。

汪涛认为，需要多少财政刺激取决于政府的目标，如果目标是让今年GDP增长接近5％左右，可能只需要相对快速地实施以支出为中心的刺激措施约1.5兆至2兆元。若要在未来几季稳定房地产市场或抵消房地产低迷的拖累，扭转整体价格和企业和消费者信心的螺旋式下降，使未来两年的增长接近5％，便需要大幅增加刺激措施以及额外的结构性改革。

瑞银预计，今年的刺激措施可能会在10月假期后或10月18日第三季数据发布前后立即宣布，而明年的措施可能会在12月中央经济工作会议前后决定。

瑞银高级中国经济学家张寧指出，需要财政刺激的关键领域以及力度，包括至少1.3兆元的融资缺口，这可以透过特别或一般国债填补；1兆元或以上的地方政府融资平台债务重组，以及地方政府融资平台应付帐款压减2兆元；家庭收入和消费补助超过5,000亿元；每年增加政府社会支出8,000亿元以上。

此外，还有3兆元资金支持房地产去库存；5,000亿至1兆元的企业支持（含减税降费）；向国有银行注资至少1兆元。