《国际金融》印度股市头部现？反弹派对恐结束

美系外资Jefferies表示，以印度NSE Nifty 50指数来说，排除掉石油以及天然气产业，大部分成分股的上季获利，应该是过去4年来最不好的，几乎不会续创新高外，顶多是持平甚至还是更差。

这个基准的印股指数，10月下跌近3%，但今年的涨幅还有15%左右。由于全球资金有重新回归中国大陆股市的迹象，故NSE Nifty 50指数，可能不会再突破9月曾创下的高点。

法国兴业银行（Societe Generale）认为，从大环境的经济来看，成长力道明显熄火，下行风险应会对印度股市不利。无独有偶，澳洲麦格理（Macquarie）也同意此点。

事实上，印度的多项官方数据也显示，景气的确在走下坡。例如，印度9月的商品与服务税徵收成长率，是3年多来最小的。同时期的自用车销售量年减近19%。8月电力需求较去年同期减少，制造业以及服务业PMI（採购经理人指数）全都下降。

分析师指出，早在第1季的财报中就已见端倪，因为未达标的印度企业多于超过预期的。外资在10月至今已抛售至少70亿美元的等值印度股票，至于10月一整个月的卖超金额，有机会创下2020年3月以来单月最大。

美国投资公司Sanford C. Bernstein表示，已在上周把印度股票的评等从中立下修至卖出，主要是因为相对于中国大陆，以及其它新兴市场，印度股市已经很贵。以未来12个月的前瞻本益比来评估，MSCI印股指数已近24倍，5年的均值约在21倍。

券商Jefferies预估，印度上季表现最差的将是石油行销行业，还有钢铁、水泥以及化工等。麦格理证券也预测印度企业上季获利将低于预期，尤其从事非必需消费品、原物料以及金融等。