台积电5年好到爆？法说会后 外资分析一次看

全球晶圆代工龙头台积电（2330）法说会打头阵，炒热法说旺季行情，外资分析师指出，台积电光是第三季营运成绩单就让市场惊呼连连，更不用说第四季财测超越法人乐观期望，分析师笑称，台积电经营管理阶层给出的看法，有效满足市场期望，台积电法说后将点燃台股新一轮行情。

台积电第四季营收财测261～269亿美元，季增率高达13％，比外资圈已相当乐观的季增8％～10％预期还要亮眼（市场共识仅为季增6％～7％），单季毛利率财测则落在57％～59％，优于市场预期的55％～55.5％。

摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿指出，2025年将是台积电另一个「好年冬」，资本支出走高、营收也会健康成长。但要注意的是，海外扩厂加上电费上涨影响，台积电明年毛利率会有一些压力，可能略低于57％。

摩根大通证券台湾区研究部主管哈戈谷（Gokul Hariharan）认为，歷经艾斯摩尔造成的动盪后，台积电展望强势，将刺激股价短线走扬。

台积电法说会本次速战速决，在问答环节时，经营管理阶层维持高度信心基调，被问及AI需求是否真实，台积电董事长魏哲家援引重要客户对的AI需求「非常疯狂」看法，目前只是刚开始。外资分析师认为，台积电说法等于一锤定音，让市场怀疑AI续航力的声音迅速消散。

外资分析师说，部分内外资研究机构在法说会前纷纷调高台积电目标价，多头共识上移到1,300左右，乐观派赋予的较高目标价上看1,500～1,600元，随台积电缴出高水准财报与财测，提振先前未调整的外资信心，判断下一波台积电目标价调升潮到来。

知名半导体产业观察家、前外资分析师陆行之在其脸书粉丝专页指出，观察台积电2024年资本支出略高于300亿美元，意味第四季资本支出要暴衝到110亿美元以上，季增80％、年增120％，若本季没来得及支出这么多，是否会移到2025年的资本开支，也是下回法说观察点。