投资别忘了充电。《今周刊》选出近期出版的三本投资好书，包括大学教授周冠男阐述ETF投资术，达人「雷老板」、「股市隐者」分享自身于波段与价值投资的心法，以不同面向提供投资人选择适合自己的方式。
大学教授周冠男》
不迷高股息 买市值型ETF长抱就对了
《长期买进》是政大商学院副院长周冠男新着，除了分享他对市值型ETF的长期投资心得与学理依据，同时也点出投资人的诸多迷思，是兼具理论、观念与实用性的好书。
周冠男指出，从多项实证研究与全球股市一百多年的发展都可证明，股市长期趋势向上，即使遇到经济大恐慌、金融海啸等重大股灾，股市随后仍能持续创高。依据这些实证研究，「买进市值型ETF并长期持有」，让资产随着股市成长而增值，就是他的投资金律。
从元大台湾五○（0050）在2003年6月挂牌起，周冠男就陆续分批买进，加上更早就持有的美股SPY（追踪标普五○○指数的ETF），以及替代银行活存的短天期债券ETF，20多年来总报酬率超过300％。
周冠男表示，这句金律「知易行难」，买进容易，但选对商品并长期持有，其实远比想像中困难。
领息再投入 资产才会成长
他认为，投资的目的在追求总资产的成长，成长来源包括资本利得与股息收益，「其中，又以资本利得为主。」所以市值型ETF是最适合持有的商品；但近年来台湾的投资人却对高股息ETF情有独锺，「因为『感觉』它可以带来稳定配息，」但这些配息的钱还是来自于股票的价值，「左手换右手，总资产并不因配息而增加，或增加幅度其实不如市值型ETF。」
在长期投资的过程中，领到的股息要再投入本金、继续投资，才能享受复利带来的增值效应，而这也是许多只求「稳定领息」投资者的另一问题，「拿到股息后，如果花掉、不再投资，资产就更难成长。」此外，台湾的税负制度对领股息者也不利，尤其是高所得人士。
周冠男的建议是，高股息ETF不是不好，但不适用于所有人，「需要稳定现金流、且具税负优势的退休族，相对比较适合。」此外，最好选择「不领股息、直接转入本金再投资」的方式，强迫自己再投资。
至于近期因价格跌跌不休引发讨论的债券型ETF，周冠男认为，这是台湾投资人的另一个迷思，「在债市想追求资本利得、却在股市想保守领息？这种想法对应到投资世界的原理，刚好颠倒。」对他来说，债券是防御性的金融商品，用来规避景气与股市下跌的风险，目的是「资产配置」。
至于资产配置的股债比重，周冠男认为，用年龄作为配置比重只是一种简单的判别法，每个人情况不同，同样是60岁，若还在工作、有收入，债券比重可以不用太高，「占总资产的1、2成就够了。」但若已经退休，债券的比重才需要调高些。
存债券ETF 胜过钱放银行
「很多理财专家希望活存帐户内保留6至12个月的备用现金，这在以前高利率时代或许是对的，但现在银行利率低，又有了债券ETF，你该有更好的选择。」周冠男的作法是，将大部分银行存款转到波动较低的短天期（1至3年）债券ETF，「波动度低，又有比银行更高的利息。」除了应急备用，当股灾发生时，通常债券价格会上涨，这时不需要卖出股票部位，卖出债券ETF就可以了。
简单的投资组合，带给周冠男的报酬率看似不够亮眼，但他专注在教学、研究的本业，不用浪费时间在研究个股、寻找买卖点，长期下来财富也能稳健成长，「专注本业、稳健理财，这是所有投资人、尤其是想累积资产的年轻朋友与小资族，都应该致力完成的人生目标。」
发表意见
中时新闻网对留言系统使用者发布的文字、图片或檔案保有片面修改或移除的权利。当使用者使用本网站留言服务时，表示已详细阅读并完全了解，且同意配合下述规定：
违反上述规定者，中时新闻网有权删除留言，或者直接封锁帐号！请使用者在发言前，务必先阅读留言板规则，谢谢配合。