FOMC会后展望 国泰世华：通膨下行缓慢 明年降息步调添变数

美国联准会 (Fed) 宣布降息 1 码，政策利率调整为 4.25至4.50％区间；国泰世华银行19日发布 FOMC会后市场展望分析，认为美国经济表现稳健，不过，通膨下行缓慢，明年降息步调添变数；股债投资方面，降息有利企业获利，预期股市动能将延续，短线逢回可视为布局契机；美国长债殖利率下行空间有限，长债以锁利性质为主。

美联准会(Fed)主席鲍尔记者会透露，货币政策限制性已明显下降，未来美联准会在利率政策上将更为谨慎；即便美国劳动市场降温，有鑑于对通膨预期较高，因此，将放慢未来降息步调；此话一出，引发美股债双杀，道琼惨跌逾1100点，牵动台股盘中大跌425点。

根据这次公布经济预测摘要(SEP)透露，2025、2026、2027年降息路径预期为2码、2码与1码，终点利率上调至3％，国泰世华银表示，透露长线降息空间减少了；明年经济展望方面，上调美国GDP，显示经济成长强劲，PCE(个人消费支出物价指数增速上调，意味未来通膨下行缓慢，失业率也跟着下修。

对关心利率政策的投资人，国泰世华银行表示，下次FOMC会议将落在明年1月30日，台湾适逢农历年节大年初二，需持续关注农历年前美国就会公布通膨、就业数据的变化，包含PCE个人消费支出物价指数、CPI消费者物价指数及非农就业报告等。