《通网股》硅光+库藏股助攻 眾达-KY差一步涨停

眾达-KY是全球关键光电传输元件的OEM/ODM/JDM专业制造商，针对国际电信商、网通业者及光储存大厂的需求，提供完整的产品与制程解决方案。其产品涵盖光收发模组、光纤通道模组、光接收器及光学次模组零件等，广泛应用于网通、云端运算、无线通讯及电信设备的高速频宽传输。公司在台湾新竹、苏州及马来西亚槟城（与INARI合资）设有生产基地，以满足全球云端系统厂商在大型资料中心建置中的光纤模组需求，尤其在100G、400G与800G领域需求持续增长。

目前，眾达-KY的营收结构中，400Gbps与800Gbps光纤模组合计占比约60%，其中400Gbps模组贡献约40%至50%的营收，而800Gbps光纤收发模组则预计在2025年成为主要产品线。其余营收来自32Gbps及40Gbps光纤模组，并包括供应给北美电信客户的相关模组。

市场预期，眾达-KY于近期法说会中表示，受北美大客户产品升级需求驱动，公司已计画开发硅光专案，且进度顺利。在超大型资料中心运算层级提升的趋势下，公司开发出16通道3.2T的硅光整合型方案，该方案高度仅1U，具备节省空间、提升散热及低功耗的特性，可降低功耗至少50%。此项方案由眾达-KY与北美大客户及中国知名云端服务供应商（CSP）共同开发。

随着主要国际CSP厂商逐步迈向400G及800G高阶网路交换器的传输速率，传统同轴电缆已无法满足需求，多数专案转向光纤传输的可能性显着提升，进一步推动硅光计画的实现。预期未来2至3年内，硅光技术将成为市场趋势。

法人分析指出，针对高频宽传输的散热挑战，100G与400G产品可採用Pluggable方案；800G及1.6T产品则需採用on-board方案；3.2T以上系统则需採用CPO方案，以展现眾达-KY显着的散热优势。此外，眾达-KY正配合大客户进行开发与认证，并推出TH5-Bailly系列产品。眾达-KY未来也将继续重点布局更高阶的32G、64G及128G光纤通讯技术。

目前，眾达-KY执行库藏股计画，预计买回2,500张股票，价格介于每股100至200元之间，金额上限为29.72亿元，买回期间至2025年2月19日止。