《基金》上周债券ETF受益人数续增并集中两款 凸显经济不安

中国信托投信基金经理人张(王黎)尹指出，近期债券价格下跌，主要是反映过去对于降息过度乐观的预期，但10年期公债殖利率目前已高于联准会基准利率上限，代表市场有反应过度的情况，此时债价已来到低檔，反而是投资人逢低进场的机会。而除了长天期美债ETF之外，金融债ETF也是可以考虑的标的。张(王黎)尹表示，川普松绑监管政策和联准会降息，金融业利差可望大幅收敛，市场也期望重演1995年的情况。当时美国经济软着陆和降息循环的开始，引发了美国歷史上银行业最佳多头年之一。在信用风险部份，从最新财报可得知虽有部分银行坏帐提存增加，但仍属可控范围，因此对银行获利能力和金融市场不会造成衝击。而金融债ETF成分债仍以大型金融机构为主，也是全球系统重要性银行，所以一旦发生黑天鹅事件，金融债ETF是可以抵挡风暴，不会成为地雷。

另外，兆丰美国企业优选投资级公司债ETF基金(00957B)，追踪指数信用评等A1~AAA级债券占比42.7%，BBB1~BBB3级债券占比57.1%，锁定投资等级公司债，具有兼顾收益及低波动的优势，可作为资产组合中稳健配置的好选择。投资级公司债具信用风险低、债息收益佳等优势，在目前企业获利维持强劲、没有显着经济衰退的风险下，有助信用利差维持低檔。投资等级公司债（BBB-以上）的信用风险相对有限，除了可以持续享有较佳的债息收益以外，在未来持续降息的过程中，预期亦能创造出更好的总报酬表现。兆丰投信表示，降息循环初期，殖利率仍处于相对高位，投资等级公司债较公债享有更高的债息收益，并拥有一样的安全性，降息期间同样有价差的资本利得，可同时兼顾收益及避险需求。