大魔王数据吓人！美银曝Fed降息周期结束 恐转向升息

美国12月非农业就业人数大超预期，导致华尔街各大投行进一步下调降息预测，美银分析师认为，联准会本轮降息周期已经结束，倘若通膨预期上升，下一步可能的行动会是升息，高盛则是将今年的降息幅度由75个基点降至50个基点。

美国劳工部于10日公布，去年12月份非农业就业人数新增25.6万人，显着高于市场预期的16.5万人以及11月的21.2万人，创下去年3月以来最大增幅，增长主要来自医疗、零售及消閒和餐饮行业；失业率则意外从前一个月的4.2％降至4.1％，市场原预期将维持于4.2％水准。

由于就业数据显着高于预期，美银、花旗和高盛的经济学家均于10日释出最新预测。美银先前预估今年会有两次25个基点的降息，但现在认为不再会有降息，该行经济学家巴维（Aditya Bhave）与其团队认为，联准会本轮降息周期已经结束，该行的基本假设是，当局将长时期维持利率不变，今年内都不会再降息。以核心个人消费支出物价指数（PCE）的年增率衡量，若通膨率超过3％、且通膨预期上升，联准会的讨论应该会转向升息。

德意志银行亦研判，联准会暂时不会再採取任何行动。

高盛分析师则将今年的降息次数由三次调整为两次，该行原先预测联准会将在3月、6月和9月降息，现在改为预估6月和12月降息，2026年6月再进行一次降息，最终利率区间仍为3.5％至3.75％，分析师强调，就业报告的强劲表现，已彻底打消1月降息25个基点的可能性，焦点会转向3月会议。

花旗仍预计今年会有五次25个基点的降息，但降息开始时间会从先前预估的1月延后至5月，该行经济学家在报告中写到，虽然就业市场数据较预期更为强劲，但价格和工资通膨都在降温，应该会让官员们在经济仍然强劲的情况下对降息感到安心。