中美10年债息差扩至314个基本点 创有史以来最大

香港信报11日报导，从2022年8月起，中美10年国债利差由正转负，受到大陆货币政策将转向「适度宽松」推动，2024年12月以来两者负利差加速拉开。

对此，中国人民银行10日突然宣布暂停开展公开市场国债买入操作，人行表示，鑑于近期政府债市持续供不应求，决定自2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作，后续将视国债市场供求状况择机恢復。

市场分析，人行此举一方面可望阻止债券殖利率「跌跌不休」，稳定人民币匯率，另一方面还可缓解资产荒，平衡国债市场供需关系。

人行从2024年8月起开始买进国债并向市场释放资金，分别在8月、9月、10月、11月和12月净买入债券面值为人民币（下同）1,000亿元、2,000亿元、2,000亿元、2,000亿元和3,000亿元，合计净买入规模高达1兆元，为市场提供中长期流动性资金。

在人行宣布后，10日银行间债市现券收益率一度大幅飙升，但由于大陆经济基本面疲弱的预期不改，加上宽松预期仍在，且10日午后股市大跌助攻，部分机构仍继续大幅买入，从而推动中长期债券收益率转而下行。

美国方面，10日公布的美国非农就业数据较预期强劲，较长期美国国债收益率当日大涨至2023年11月以来的最高水平。