《基金》2025大波动环境 施罗德「护升福」3大策略

针对「护、升、福」三大投资策略，以施罗德环球目标回报基金举例，分别说明。

1、重防「护」— 严控下檔风险。在高度波动的市场中，控制风险至关重要。环球目标回报操作策略，以年化波动率不到5%的稳定表现，展现了卓越的下檔风险管理能力。蔡宛庭指出，该基金以三大主动管理手段，控管风险：

下檔风险管理：透过灵活的资产配置，基金的股票持仓区间，平均维持在14.6%至46.2%之间，而现金及类现金配置则介于0.5%至35.5%。这种策略可在市场震盪时迅速调整资产比例，降低损失幅度。

利率风险管理：目前基金投资组合的存续期间约为1.7年，主要配置欧洲与澳洲债券，以更好应对可能的利率波动。

匯率风险管理：美元作为长期主力货币，占比通常超过85%。目前，基金看好美元走势，将美元配置比例提升至96%。这些措施确保基金在市场波动加剧时，仍能维持相对稳健的表现。

2、涨「升」势—灵活参与市场机会。蔡宛庭表示，着眼于目前股市一片乐观，该基金目前维持较高的持股水位，并辅以运用多元化工具灵活调整配置，以确保抓住市场的每一次机会。主要的股票配置集中于全球大型股，因这些龙头企业在竞争优势及市场份额上具备长期的优势。 根据过去资料显示，从2019年至2024年，全球主要股市普遍呈现大型股表现优于小型股的趋势。施罗德直投全球龙头企业，以一网打尽的方式参与上涨行情，助力投资人分享市场收益。

3、月享「福」—月月拥有收益。在固定收益方面，该基金透过布局全球多元债券，不仅提供收益，还能有效分散风险。针对2025年的利率展望，蔡宛庭认为，美国降息幅度可能减缓，但欧洲与澳洲仍存在持续降息的机会，为投资人创造更多债券市场的布局空间。此外，该基金提供多样化的币别选择，包括美元、澳币、南非币，并针对前后收配息需求提供灵活方案，满足投资人的多元需求。